20230316-财信证券-新能源电池行业月度点评_电池产销量受负面因素短期扰动_15页_1mb

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2023年3月16日发布的新能源电池行业月度点评，主要分析了近期电池行业走势、产业链价格变化、动力电池市场数据、行业新闻及政策动态、重点公司公告以及投资建议。

主要观点

• 行业表现：
  近一月电池指数下跌13.80%，明显弱于同期沪深300指数的下跌3.87%。电池板块整体表现不佳，仅2只个股上涨，其余82只下跌。

• 原材料价格下跌：
  上游主要原材料价格持续下跌，其中碳酸锂价格下跌24.84%，氢氧化锂价格下跌15.97%，磷酸铁锂价格下跌7.38%，三元材料价格下跌3%以上，六氟磷酸锂价格下跌22.67%，电解液价格下跌超7%。石墨价格相对稳定。

• 动力电池市场数据：
  2023年2月，我国动力电池产量41.5GWh，同比增长30.5%，环比增长47.1%；装车量21.9GWh，同比增长60.4%，环比增长36.0%。磷酸铁锂电池占比达64.7%，成为主要增长动力。

• 新能源汽车市场：
  1-2月新能源汽车产销分别同比增长18.1%和20.8%。2月新能源车产销分别完成55.2万辆和52.5万辆，市场占有率26.6%。新能源汽车市场持续回暖，进入全面替代燃油车的新阶段。

关键信息

产业链数据追踪

• 锂盐：
  碳酸锂价格下跌24.84%，至34.95万元/吨；氢氧化锂价格下跌15.97%，至40万元/吨。锂盐价格持续下跌，预计未来将逐步回归20万元/吨。

• 钴盐与镍盐：
  硫酸钴价格上涨7.59%，硫酸镍价格稳定在3.9万元/吨。

• 正极材料：
  磷酸铁锂价格下跌7.38%，三元材料价格下跌3%以上。

• 电解液：
  磷酸铁锂电解液价格下跌8.60%，三元电解液价格下跌7.24%；六氟磷酸锂价格下跌22.67%，自2022年初以来跌幅达75.42%。

• 石墨与隔离膜：
  人造石墨价格稳定，涂覆隔离膜价格下跌4.08%和4.65%。

行业重点新闻及政策

1. 动力电池产量：2023年2月动力电池产量同比增长30.5%，环比增长47.1%。磷酸铁锂电池占比最高，达64.7%。
2. 新能源汽车销量：1-2月新能源汽车产销分别同比增长18.1%和20.8%，市场占有率提升至25.7%。
3. 乘联会数据：2月新能源乘用车批发销量同比增长56.1%，渗透率30.6%。
4. 中科海钠发布钠离子电池：推出三款钠离子电池产品，包括圆柱、方形电芯，具有长寿命、宽温区、高功率等优势。
5. 广州市新能源基础设施建设：推进新能源汽车充换电站、加氢站等建设，加快新能源应用。

重点公司公告

• 亿纬锂能：2022年净利润35.1亿元，同比增长20.79%；营收增长114.82%，主要受益于产品定价机制优化和新工厂量产。
• 宁德时代：2022年营收3285.94亿元，同比增长152.07%；净利润307.29亿元，同比增长92.89%；全球动力电池市占率37.0%，储能电池市占率43.4%。
• 孚能科技：获得江铃汽车钠电池定点函，计划在2023年6月30日前启动量产。

投资建议

• 电池厂商：建议重点关注【宁德时代】【亿纬锂能】，因其边际好转且量利齐升。
• 电解液供应商：建议关注【天赐材料】，电解液需求持续增长，市场出清。
• 储能电池供应商：建议关注【鹏辉能源】，储能是高景气赛道，可再生能源装机量提升。
• 新技术相关公司：
  • 磷酸锰铁锂电池：建议关注【德方纳米】。
  • 复合集流体：建议关注【骄成超声】【万顺新材】【宝明科技】等布局领先的公司。
  • 大圆柱电池：建议关注【东方电热】，因其钢壳预镀镍技术受特斯拉、宝马等龙头主机厂青睐。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 技术路线出现重大变化；
• 行业竞争加剧；
• 原材料价格大幅上涨。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上；
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%；
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%；
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上；
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%；
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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