20240125-中邮证券-保险Ⅱ_市值管理预期激活市场_保险板块或超越大盘_3页_293kb

保险Ⅱ行业点评报告总结

核心观点

预计保险板块今年表现将超越市场（强于大市）。

投资逻辑

1. 市值管理纳入考核：1月24日国务院国资委将市值管理纳入央企负责人业绩考核，央企将更重视上市股价，通过增持、回购等手段提振市场；
2. 基本面改善预期：市值提升不仅依赖市盈率，更需净利润增长，因此股价及经营表现与基本面关系密切；
3. 行业指标企稳回升：2023年11月保费同比增速回升至接近10%，说明行业有望走出转型低谷。

投资建议

• 行业估值处于低位；
• 所有细分领域估值相对较低，维持“强于大市”评级；
• 行业或超越大盘，组合建议共持。

风险提示

• 权益市场持续震荡；
• 保险业转型不及预期；
• 代理人渠道持续下滑；
• 长端利率持续下降/或相关政策不及预期。

重点公司评级

• 中国太保、中国平安、中国人保、中国人寿、新华保险 分别给予增持评级。