20251106-华泰期货-宏观日报_黑色中游复产_关税冲突暂缓_8页_1mb

报告摘要

重污染应急响应与钢铁产量：
- 广州市自11月3日起启动重污染天气Ⅱ级应急响应，烧结工序限产30%。
- 截至11月5日，样本钢企89座高炉检修14座，日均铁水影响量约3.91万吨。
- 当前产能利用率为83.19%，较上周微涨0.28%，但同比去年下降5.07%。
关税政策调整：
- 经国务院批准，自11月10日13时起，在一年内继续暂停实施原24%的对美加征关税，保留10%税率。
"十五五"规划与期货市场:
- 规划建议提出稳步发展期货、衍生品及资产证券化，提升衍生品的战略地位。
- 目标是构建韧性金融体系，强化风险治理。期货行业在稳健基调下需提升质效，强化风控。
行业动态：
- 上游： 天然橡胶、棕榈油和铜价格回落。
- 中游: PX与聚酯开工率维持高位或小幅上行，电厂煤耗处于低位；国内航班班次小幅回升，影视票房处于淡季。
- 下游： 房地产在二三线城市经历季节性回落；但国内航班恢复迹象略显。
风险预警：
- 经济政策超预期调整。
- 全球地缘政治冲突风险。
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