20251106-国贸期货-碳酸锂（LC）专题报告_终端需求旺盛VS矿端复产预期_8页_477kb

碳酸锂市场分析总结

终端需求旺盛，主要驱动力来自新能源汽车和储能领域。新能源汽车9月产量达161.69万辆，销量160.40万辆，同比增长23.67%和24.65%，渗透率49.72%；前9月累计销量同比增34.57%，四季度销售旺季支撑需求增长。同时，储能需求因容量电价政策刺激，2025年1-10月累计招标和中标量同比大幅增长，容量电价提升项目经济性，带动需求快速扩容。

供给方面，碳酸锂排产稳定，11月约9.21万吨，环比微降0.20%但同比大增43.56%。原料结构中，锂辉石提锂和盐湖提锂产量上升，但锂云母提锂环比下降。总体供需紧平衡，暂无大规模新增产能。

库存表现偏多，社会库存（含仓单）10月31日降至12.74万吨，月度环比降6.92%，终端需求旺盛带动库存链流畅转移，碳酸锂实际消耗增加。结合四季度新能源车旺季和储能补贴，终端需求可能持续。

成本利润压力大，碳酸锂价格接近外购锂云母现金成本线82750元/吨，套期保值需求凸显，市场波动加剧。

投资建议：碳酸锂价格预计短期宽幅震荡，因终端需求支撑、矿端复产预期及套保压力交织，风险包括资源扰动、资金波动和政策变化。