投中-投中统计：新三板市容量一路走低_摘牌企业300家持续高位-2019.9-21页_1mb

新三板市场2019年8月总结

核心内容概览

2019年8月，新三板市场整体呈现容量下降、交易活跃度降低的趋势。摘牌企业数量维持高位，新增挂牌企业数量减少，定增市场热度不减但实际实施规模下降，并购市场交易规模显著减少，政策环境对市场有一定支持作用。

市场容量与摘牌情况

• 市场容量下降：截至2019年8月末，新三板挂牌企业总数为9,298家，总股本为57.75亿股，挂牌总量自2019年5月起跌破万级大关。
• 创新层占比：创新层企业共689家，占挂牌总量的7.41%。
• 摘牌数量：本月摘牌企业达300家，摘牌类型主要包括主动申请、转板IPO以及并购、信息披露违规等。
• 转板IPO案例：中科软（603927.SH）本月成功转板IPO，实现募资6.68亿元。

新增挂牌公司情况

• 新增数量：本月新增挂牌企业19家，数量较上月明显下降。
• 行业分布：
  • 制造类公司占比最高，达47%。
  • 医疗健康、文化传媒、企业服务紧随其后。
• 地区分布：
  • 江苏、山东为新增企业主要聚集地，分别有4家和3家。
  • 其他地区如浙江、广东、安徽等也有新增企业，但数量较少。

定增市场分析

• 定增热情与实施规模：
  • 本月定增预案规模为38亿元，环比增长216%，但实施规模为7亿元，环比下降75.86%，创近一年新低。
• 行业分布：
  • 制造类及IT类公司为定增最大赢家。
• 机构参与情况：
  • 本月16家新三板企业获得机构投资，获投金额为2.29亿元，同比缩水89.69%，环比下降88.71%。
  • 机构参与定增金额首次跌破3亿元大关。
• TOP10案例：
  • 勤桦投资对码尚科技投资2970万元为本月最高金额案例。
  • 其他主要参与机构包括斐翔汽车投资、世欣控股、沿海资本等。

并购市场动态

• 并购案例数量：本月发生10起上市公司并购新三板挂牌公司案例。
• 交易规模：环比下降1361%，整体交易规模回归7月前水平。
• 主要案例：
  • 三盛教育拟以2.73亿元收购恒大教育35%股权，为本月最大并购案例。
  • 其他案例包括*ST河化收购南松医药、凤形股份收购康富科技等。
• 标的行业分布：主要涉及教育培训、医疗健康、制造业、IT及信息化、汽车行业等。

二级市场交易情况

• 交易金额：2019年8月新三板二级市场交易金额为74.50亿元，环比下降9.6%。
• 成交量：成交量为19.26亿股，环比下降12.73%。
• 成交均价：成交均价为3.87元，略有上升。
• 平均市盈率：平均市盈率为19.06倍，较上月略有下降。

政策与热点事件

• 脱贫攻坚政策支持：
  • 国务院发布《关于打赢脱贫攻坚战三年行动的指导意见》，提出对贫困地区企业在新三板挂牌、IPO、发行债券等实行“绿色通道”政策。
  • 股转公司表示将对贫困地区企业进行专人对接、专项审核，加快挂牌及并购审查流程。
• 高技术企业扶持政策：
  • 央地政策组合拳力挺高技术企业，支持其在科创板上市。
  • 上海、福建、江苏、四川等地密集部署推进科创板上市扶持政策。
  • 天津、青岛等地通过加大资金投入、降低研发成本、创新融资渠道等方式支持高科技企业发展。
  • 工信部与科技部分别提出完善创新体系、加大财政支持力度，提升高技术企业创新能力。

关键信息总结

主要观点

• 新三板市场整体容量持续下降，摘牌数量维持高位，反映出市场流动性不足及企业退出意愿增强。
• 新增挂牌企业数量减少，但制造类企业仍为增量主力，医疗健康类企业挂牌热情较高。
• 定增市场热度上升但实施规模下降，机构参与热情减弱，可能与市场流动性及政策导向有关。
• 并购市场交易规模大幅下降，显示市场活跃度降低，但仍有部分企业通过并购实现转型升级。
• 政策层面支持贫困地区企业挂牌及高技术企业科创板上市，为市场注入一定信心。

结论

2019年8月新三板市场整体呈现收缩趋势，企业挂牌与退出行为活跃，但二级市场交易不温不火。定增市场虽热度上升，但实施规模低迷。并购市场交易显著减少，政策支持对市场有一定提振作用，尤其在扶贫及高技术企业领域。整体来看，新三板市场正面临结构性调整与政策引导下的转型期。