2017年中国股权投资市场回顾与展望_98页-9mb

2017年中国股权投资市场总结

核心内容

2017年中国股权投资市场在“双创”和“供给侧改革”的推动下，呈现出市场规模迅速增长、行业竞争加剧、监管逐步完善的特点。市场参与者包括民营VC/PE机构、国资机构、金融机构及战略投资者，共同推动了行业的发展。市场整体仍处于初级发展阶段，但已具备一定的规模和影响力。

主要观点

• 市场发展阶段：中国股权投资市场尚处于初级发展阶段，但已逐步发展为全球第二大股权投资市场。
• 募资与投资：2017年，中国股权投资市场募资金额达1.8万亿元，投资金额为1.2万亿元，管理资本量超过8.7万亿元。
• 退出机制：IPO和股权转让是主要退出方式，新三板退出案例数有所下降，但仍是重要退出渠道之一。
• 监管环境：监管逐步完善，包括《私募投资基金管理暂行条例（征求意见稿）》和《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等政策的出台，推动行业向更加规范的方向发展。
• 政策支持：政府通过设立引导基金、税收优惠等措施支持早期投资和创业投资，促进创新生态系统的建设。
• 地域分布：经济发达地区如广东、江苏、浙江、北京、上海等在股权投资市场中占据主导地位。
• 行业分布：TMT、生物医药、机械制造等行业是私募股权投资的主要投资领域。
• LP市场：中国股权投资市场LP数量增加，其中本土LP占比超过九成，国资LP可投资本量达2.38万亿元。

关键信息

市场规模与趋势

• 募资：2017年，中国股权投资市场募资金额为1.8万亿元，同比上涨17.5%。
• 投资：2017年，投资案例数为10,144起，投资金额为1.2万亿元。
• 管理资本量：截至2017年底，管理资本量达8.7万亿元，中国成为全球第二大股权投资市场。

早期投资市场

• 募资与投资：2017年，早期投资机构新募集146支基金，披露募集金额199.36亿元，同比上涨17.5%；投资案例数2,012起，同比下降1.9%，投资金额147.43亿元，同比上涨20.4%。
• 退出：2017年，早期投资市场共发生184笔退出案例，其中股权转让125笔，新三板退出35笔，IPO退出5笔。
• 行业分布：早期投资主要集中在互联网、IT、金融、电子及光电设备等行业。

创业投资市场

• 募资与投资：2017年，创业投资机构新募集895支基金，披露募集金额3,008.28亿元；投资案例数4,822起，投资金额2,025.88亿元。
• 退出：2017年，创业投资市场共发生1,420笔退出案例，其中IPO退出470笔，股权转让退出360笔，新三板退出315笔。
• 行业分布：创业投资主要集中在IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备等行业。

私募股权市场

• 募资与投资：2017年，私募股权新募集基金2,533支，募资总额14,212.67亿元；投资案例数3,310起，投资金额9,938.18亿元。
• 退出：2017年，私募股权市场共发生1,420笔退出案例，其中IPO退出470笔，股权转让退出360笔，新三板退出315笔。
• 行业分布：私募股权主要集中在TMT、生物医药、机械制造等领域。

企业并购市场

• 并购案例：2017年，中国并购市场共完成2,813起交易，同比下降9.4%；披露金额的并购案例总交易规模为18,919.23亿元，同比上升2.6%。
• 大型并购案例：中国化工收购先正达和ADAMA，交易金额高达3,095.81亿元。
• 退出方式：并购退出的账面回报倍数为1.46倍，IRR为17.8%。

企业上市市场

• 上市数量：2017年，中企境内外上市总数量达504家，同比上升73.2%。
• 融资规模：募资总规模为3,232.74亿元，平均融资额6.41亿元。
• IPO退出：2017年，IPO退出案例数为470笔，其中深创投、达晨创投、九鼎投资等机构表现突出。

新三板市场

• 挂牌企业：截至2017年底，新三板挂牌企业达11,630家，总市值达49,405亿元。
• VC/PE渗透率：2017年，VC/PE支持的挂牌企业为340家，占新增挂牌企业总数的15.6%。
• 地域分布：广东、江苏、北京、浙江、上海为新增挂牌企业数量最多的地区。
• 行业分布：VC/PE支持最多的行业为IT、机械制造、生物技术/医疗健康、互联网、电子及光电设备。

LP市场

• LP数量：截至2017年底，中国股权投资市场LP数量达21,953家，可投资本量达97,562.55亿元。
• 主要LP类型：富有家族及个人、企业、投资及资管公司为三大主要LP类型。
• 政府引导基金：截至2017年底，政府引导基金总数达1,501支，总目标规模95,798.77亿元，已到位资金34,836.47亿元。

监管政策

• 资管新规：《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》旨在统一监管标准，防控金融风险，促进资管业务健康发展。
• 私募基金暂行条例：填补了私募股权投资基金监管的立法空白，明确了基金管理人和托管人的职责及合规标准。
• 减持新规：对Pre-IPO和定增策略基金退出产生较大影响，但为符合条件的创投基金提供了锁定期和减持豁免。
• 银行业监管：银监会实施“三三四”整治计划，加强银行业监管，打击不当行为。

总结

2017年中国股权投资市场在政策支持和市场活力的双重推动下，实现了显著增长。尽管面临监管加强和市场调整，但行业仍保持强劲发展态势。未来，市场将更加注重合规性和服务实体经济，推动行业向更加规范和可持续的方向发展。