20230129-中航证券-先进制造行业周报_机器人+_应用方案发布_产业链发展再度提速_11页_1mb

文档总结：机器人及关联产业投资机遇分析

核心内容概览

本报告聚焦“机器人+”应用行动方案发布后，国内机器人产业链的发展机遇与投资机会，重点分析政策支持、机器代人趋势、制造业复苏、自主可控等多重因素对行业的影响。同时，报告还涵盖锂电设备、光伏设备、换电、储能、半导体设备、自动化、氢能源、工程机械等重点跟踪行业的发展前景及投资建议。

主要观点

1. 政策支持与行业前景

• 工信部等十七部门联合发布《“机器人+”应用行动实施方案》，提出到2025年制造业机器人密度翻番，服务机器人和特种机器人应用深度和广度显著提升。
• 2023年预计中国工业机器人市场整体增速为20%-25%，新能源行业仍是最大驱动力。
• 2025年我国制造业机器人密度预计达到492台/万人。

2. 产业链发展趋势

• 全产业链模式（核心零部件+本体+系统集成）将成为未来工业机器人厂商的重要发展趋势。
• 重点推荐具备全产业链优势的厂商，如埃斯顿，以及在核心零部件领域实现国产替代的企业，如绿的谐波、汇川技术、双环传动、中大力德等。
• 视觉技术是工业自动化的重要支撑，建议关注奥普特、天准科技。

3. 关键行业投资机会

• 锂电设备：预计2025年全球动力电池装机量达1189GWh，对应锂电设备年均需求超千亿元。建议关注先导智能、杭可科技、联赢激光、星云股份、东威科技、骄成超声等。
• 光伏设备：HJT技术加速落地，光伏设备企业技术突破与需求增长共振。建议关注迈为股份、捷佳伟创、奥特维等。
• 换电：2025年换电站运营空间有望达到1357.55亿元，建议关注具备换电站运营能力的企业。
• 储能：政策利好推动发电侧与用户侧储能发展，建议关注星云股份、科创新源等。
• 半导体设备：预计2030年全球半导体设备市场将达1400亿美元，国产替代加速。建议关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、至纯科技等。
• 自动化：市场规模预计从400亿元增长至557亿元，建议关注具备进口替代能力的头部企业，如华锐精密、欧科亿。
• 氢能源：绿氢符合碳中和目标，光伏与风电发展为绿氢制备提供基础。建议关注隆基股份、明阳智能、亿华通等。
• 工程机械：强者恒强，建议关注三一重工、恒立液压、中联重科等。

关键信息

重点推荐个股

• 机器人+：金辰股份、天通股份、捷佳伟创、双良节能、高测股份、宇晶股份、天准科技、东威科技、联赢激光、骄成超声、科德数控
• 核心个股组合：协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、东威科技、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、埃斯顿、汇川技术、绿的谐波、航锦科技、禾望电气、科威尔、绿的谐波、埃斯顿、绿的谐波、汇川技术、绿的谐波、中大力德

行业趋势与数据

• 工业机器人销量预计2022年突破30万台，2023年增速20%-25%。
• 2021-2025年锂电设备年均需求超千亿元，光伏设备同样受益于技术升级和原材料价格下降。
• 工业机器人上游核心零部件（控制器、伺服电机、减速机）成本占比达60%，国产替代空间广阔。

投资评级

• 上市公司投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅10%以上）、持有（涨幅-10%-10%）、卖出（跌幅10%以上）
• 行业投资评级：增持（行业增长高于沪深300指数）、中性（与沪深300指数持平）、减持（行业增长低于沪深300指数）

风险提示

• 产品和技术迭代不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 国内需求不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 客户扩产不及预期
• 市场竞争加剧

分析师信息

• 邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长，多次获得新财富最佳分析师称号，擅长产业链研究。
• 唐保威：中航证券先进制造行业研究员，覆盖锂电设备、激光设备板块。
• 卢正羽：中航证券先进制造行业研究员，覆盖通用设备、军民融合和计算机板块。
• 闫智：中航证券先进制造行业研究员，覆盖光伏设备、锂电设备板块。

总结

综上所述，机器人及关联产业在政策、技术、市场需求等多重因素推动下，迎来重要发展机遇。重点推荐具备核心技术突破、国产替代能力及全产业链布局的企业，同时关注锂电、光伏、储能、氢能源、自动化等高景气赛道的投资机会。投资需关注技术迭代、市场需求变化及政策执行力度，同时警惕行业竞争加剧和原材料波动等风险。