20251229-中航证券-先进制造行业周报_优必选收购锋龙股份_国内机器人产业链资本化提速_10页_1mb

优必选收购锋龙股份，国内机器人产业链资本化提速总结

核心内容概述

本报告聚焦当前国内机器人产业链资本化加速的趋势，重点分析了优必选收购锋龙股份、云深处科技启动上市辅导、浙江荣泰与伟创电气设立合资公司的动态。同时，报告也对光伏、储能、锂电、半导体设备、自动化、氢能源及工程机械等重点行业进行了展望，提出相关投资建议。

主要观点

1. 人形机器人产业加速发展

• 2025年人形机器人正式进入量产元年，产业处于百家争鸣、百花齐放阶段。
• 全球累计需求量预计在2030年达到约200万台，产业趋势明确。
• 优必选通过收购锋龙股份43%股权（总对价16.65亿元），强化产业链协同布局，推动人形机器人技术产业化落地。
• 云深处科技启动上市辅导，显示硬科技企业加速资本化趋势。
• 浙江荣泰与伟创电气拟在泰国设立合资公司，专注于机电一体化组件及智能传动系统研发与生产，股权各占50%。

2. 产业链布局与投资建议

• T链：三花智控、拓普集团、浙江荣泰、伟创电气等。
• 华为链：中坚科技、兆威机电、亿嘉和、柯力传感等。
• Figure链：鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等。
• 细分环节领先企业：信捷电气、双林股份、国茂股份、南山智尚、恒而达等。
• 应用端：三晖电气、中邮科技等。

3. 其他重点行业展望

• 光伏设备：N型渗透率加速提升，关注迈为股份、捷佳伟创、奥特维等。
• 储能：政策利好推动行业发展，关注星云股份、科创新源等。
• 锂电设备：新技术推动需求增长，关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等。
• 半导体设备：预计2030年全球需求达1400亿美元，国产替代趋势明显，关注中微公司、北方华创、华峰测控、长川科技、精测电子、芯源微、万业企业、至纯科技、华海清科等。
• 自动化：刀具市场空间广阔，关注华锐精密、欧科亿等。
• 氢能源：绿氢符合碳中和要求，关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等。
• 工程机械：强者恒强，关注三一重工、恒立液压、中联重科等。

关键信息

• 优必选通过“协议转让+要约收购”方式收购锋龙股份，实现A+H协同布局。
• 云深处科技启动Pre-IPO轮融资，由国家人工智能产业基金领投，推动具身智能机器人商业化。
• 浙江荣泰与伟创电气拟在泰国设立合资公司，专注于机电一体化组件及智能传动系统。
• 人形机器人产业链中，特斯拉链、华为链、宇树链、Figure链等细分方向值得关注。
• 光伏、储能、锂电、半导体设备、自动化、氢能源、工程机械等多行业均被纳入重点跟踪，反映国内先进制造产业升级加速。
• 投资评级分为“买入”、“增持”、“持有”、“卖出”，行业评级为“增持”、“中性”、“减持”。

风险提示

• 产品和技术迭代不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 海外复苏及国内需求不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 客户扩产不及预期
• 市场竞争加剧

分析师信息

• 闫智：中航证券先进制造行业研究员，南京大学工学硕士，SAC：S0640524070001
• 周子硕：中航证券先进制造行业研究员，南洋理工大学应用经济学硕士，SAC：S0640124110004

投资建议

建议投资者关注人形机器人产业链核心企业及光伏、储能、锂电、半导体设备、自动化、氢能源、工程机械等重点行业中的龙头公司，把握产业升级和资本化提速带来的投资机会。