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玻璃期货市场周报分析总结

2025年5月7日报告由李文涛（从业资格证号F3050524，交易咨询证号Z0015640）撰写，研究助理为李宜霏（从业资格证号F03131131）。核心观点为中性，综合分析本周玻璃期货市场表现及供需变化。

供应端
截至2025年4月30日，全国浮法玻璃日产量为1572万吨，较4月23日减少550吨。根据隆众资讯统计，剔除僵尸产线后国内玻璃生产线共297条，其中在产225条，冷修停产72条。整体供应量维持稳定，但部分产线因检修或产能调整导致短期压力。

需求端
截至2025年4月15日，全国深加工样本企业订单天数均值为93天，环比增长134%，但同比下降177%。数据显示需求端存在明显弱化迹象，尤其是房地产相关数据：2025年1-3月，房地产开发企业房屋施工面积同比下降95%（住宅施工面积降99%），新开工面积下降244%（住宅新开工面积降239%），竣工面积下降143%（住宅竣工面积降147%）。这表明房地产行业对玻璃需求持续承压。

库存端
本周浮法玻璃库存小幅去库，截至2025年5月2日，全国样本企业总库存为64989万重箱，较4月25日减少484万重箱（-0.7%）。库存水平处于相对低位，或对价格形成一定支撑，但需结合需求变化综合判断。

现货市场
本周浮法玻璃现货价格重心小幅下移，截至4月30日，全国均价为127571元/吨，环比下降572元/吨。沙河地区基差表现走强，FG09合约基差为74元/吨（环比+64元/吨，增幅640%），FG01合约基差为25元/吨（环比+54元/吨，增幅18621%），显示期货价格与现货价格的贴合程度变化。

成本与利润
截至2025年4月25日，浮法玻璃以煤炭为燃料的生产毛利为145元/吨，较4月18日增加1636元/吨（环比+1271%）；以石油焦为燃料的生产毛利为-38元/吨，环比下降3429元/吨（降幅84458%）；以天然气为燃料的生产毛利为-153元/吨，环比增加1372元/吨（+822%）。煤炭成本支撑较强，而石油焦与天然气成本压力显著，导致不同燃料工艺利润差异扩大。

价格与成本联动
青岛炼化高硫焦出厂价维持1450元/吨不变，秦皇岛动力煤市场价下降至650元/吨（环比-8元/吨，降幅122%）。煤炭价格下行对成本端形成利好，但石油焦与天然气成本高企可能拖累部分企业利润。

数据来源
报告数据综合引用自钢联、隆众资讯、Wind、紫金天风期货及卓创资讯等机构，部分数据未明确时间点，需结合上下文理解。

免责声明
报告内容基于公开资料及研究分析，仅反映作者观点，不保证数据准确性或完整性，且不构成投资建议。读者需自行判断市场风险，紫金天风期货对使用报告引发的后果不承担责任。

总结：本周玻璃期货价格下行，供应端小幅收缩，需求端受房地产拖累显著下滑，库存去库有限。成本端因煤炭价格下降，企业毛利回升，但石油焦与天然气成本高企导致部分工艺利润承压。短期内市场或呈现震荡格局，需关注房地产政策及下游需求变化对供需平衡的进一步影响。