20240101-国盛证券-2024年饰品年度策略_2023年珠宝销售亮眼_长期聚焦龙头市占率提升_20页_636kb

2023年珠宝销售表现亮眼，受居民积压需求反弹和金价上涨推动，珠宝板块消费快速复苏。2023年1-11月金银珠宝零售额同比增长119%，公司业绩显著提升，头部企业如老凤祥和周大生营收和利润增长强劲，股价跑赢大盘。

展望2024年，金价预计保持高位，支撑金饰消费需求。需求端，悦己和社交消费成为增长驱动力，环球黄金占比维持高位。市场竞争加剧，头部公司通过门店扩张和电商业务提升市占率，预计业绩增速领先行业。

投资建议为增持珠宝龙头，重点关注周大福、老凤祥、周大生和潮宏基，这些公司具备渠道优势和产品创新潜力。风险包括消费波动、金价变化和竞争加剧。