2017-家用电器2017W27周观点：九阳Q2触底反弹可期，海信内销拐点已过_11页-2mb

家电行业周报总结（2017年7月3日）

核心内容概述

本报告为2017年第二十七周的家电行业分析，涵盖板块走势、原材料价格、行业新闻、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察和策略建议。

家电板块走势

• 整体表现：本周家电板块上涨0.28%，低于沪深300（+1.21%）、创业板（+0.59%）和中小板（+1.80%）的涨幅。
• 细分板块：
  • 白电上涨0.02%
  • 黑电上涨1.05%
  • 小家电上涨0.32%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：和晶科技（+7.82%）、得邦照明（+7.61%）、万家乐（+6.95%）、依米康（+6.42%）、九阳股份（+5.87%）
  • 跌幅前五：顺威股份（-7.90%）、海立股份（-5.31%）、小天鹅A（-5.17%）、海信科龙（-4.02%）、开能环保（-4.00%）

原材料价格走势

• LME铜价：6月30日为5,926.85美元/吨，较上周上涨2.28%，2017年以来上涨5.95%
• LME铝价：6月30日为1,908.35美元/吨，较上周上涨0.95%，2017年以来上涨11.49%
• 钢材综合价格指数：6月30日为101.03，较上周上涨2.01%，2017年以来上涨1.53%
• 中塑价格指数：6月30日为977.18，较上周上涨1.51%，2017年以来下跌6.25%

行业新闻摘要

1. 618彩电线上市场好转：尽管1-5月整体市场低迷，但“618”促销期线上彩电市场实现“量额双增”，销售量增长9.0%，销售额增长32.2%。但仍需警惕价格战风险。
2. 厨电企业转型高端化：厨电行业因城镇化、消费升级等因素呈现高增长趋势，企业正通过高端化和多元化扩张提升竞争力。
3. 家电品牌高端化与国际化：中国家电企业正在从制造大国向品牌强国转变，面临高端化和国际化双重挑战，需加强品牌建设以应对市场变化。

投资建议

• 推荐标的：
  • 三花智控：空调产业景气度有望延续，收购三花汽零已通过证监会审核，切入新能源车热管理领域。
  • 美的集团：作为新消费品平台型公司，具备成长潜力，推荐关注。
  • 格力电器：空调行业龙头，表现稳健。
  • 亿利达：中央风机龙头，收购铁城信息成为新能源车充电机行业龙头，未来有望成长为全球第一。
  • 苏泊尔、九阳电器、莱克电气、飞科电器：受益于三四线消费升级和国产中端崛起，持续推荐。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入（预期相对收益20%以上）、增持（预期相对收益10%-20%）、持有（预期相对收益-10%-10%）、卖出（预期相对收益-10%以下）
  • 行业投资评级：强于大市（预期行业指数涨幅5%以上）、中性（预期行业指数涨幅-5%-5%）、弱于大市（预期行业指数涨幅-5%以下）

风险提示

• 房地产市场波动：房地产市场变化可能影响家电需求。
• 原材料价格波动：铜、铝等原材料价格上涨对盈利能力造成压力。

一周公司公告摘要

• 2017年6月26日：
  • 天际股份：发布权益分派方案
  • 莱克电气：获多项行业称号
  • 九阳股份：终止非公开发行股票事项
• 2017年6月27日：
  • 和而泰：与百果园、深圳互兴成立合资公司
  • 开能环保：完成送红股及现金红利分配
  • 美的集团：调整股票期权激励计划
• 2017年6月28日：
  • 顺威股份：增资及设立新子公司
  • 美的集团：调整股票期权激励计划
• 2017年6月29日：
  • 德豪润达：获产业扶持资金
  • 美的集团：发布股票期权激励计划调整
  • 依米康：发布半年度业绩预告，净利润增长显著

行业数据与趋势

• 冰箱市场：
  • 内销持续下滑，但中高端化趋势明显
  • 出口增长亮眼，尤其是海尔收购GE后表现突出
  • 推荐关注青岛海尔、美的集团、海信科龙、美菱电器
• 洗衣机市场：
  • 内销稳健增长，滚筒洗衣机销量同比增长42.2%
  • 推荐关注小天鹅A、青岛海尔
• 空调市场：
  • 九阳股份二季度有望触底反弹，推荐关注
  • 青岛海尔一季度空调及厨电业务表现优秀，中高端品牌带动产品结构改善

总结

本周家电板块整体表现平淡，但部分细分领域如厨电、高端化产品和新能源车相关领域表现突出。原材料价格上涨对行业造成一定压力，但企业通过产品升级和市场扩张逐步应对。投资建议聚焦于具备成长潜力和市场优势的龙头企业，如美的集团、格力电器、九阳股份等。需关注房地产市场和原材料价格波动带来的风险。