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碳酸锂周报 (2024年12月2日)

市场动态

本周碳酸锂市场呈现触底反弹态势，期货市场LC2411合约价格上涨119%。

现货与期货

• 现货市场价格下跌266%。
• 期货LC2411周上涨119%。
• 基差趋强，期限结构不稳定，仓单高位震荡。

供需分析

供应端

• 锂云母精矿价格上涨。
• 锂辉石价格稳定，进口高位下降，精矿价格平稳。
• 整体碳酸锂产量高位回落，开工率反弹但环比下降。江西、青海产量高位且波动，四川产量环比上涨。
• 预计供应显著减产，进口碳酸锂下降明显。国内进口总量持稳，但10月南美进口碳酸锂明显上涨。

需求端

• 制造业提前备货，部分市场出现「淡季不淡」迹象。
• 新能源汽车销售分化，部分车型渗透率持续增长。磷酸铁锂正极材料产量逆势走高。锂电池整体开工率高位提升。

库存与成本

• 总库存高位，上游库存显著回落，下游库存小幅增长。
• 生产成本低位反弹，毛利下行。集装箱运价阶段性企稳。

风险与策略建议

策略建议

• 中长期：逢高空观点。
• 短期：75000-83000元/吨区间震荡。

驱动因素

1. 供应减产预期增强。
2. 可能出现的宏观利好政策超预期。
3. 新能源产业超预期利好。

风险提示

• 出口预期不佳。
• 欧洲反补贴调查风险。
• 基差变化与仓单注销数据（本周总仓单21706手，中远海运镇江库注销7847手）带来的波动可能性。