20260724-浙商期货-_碳酸锂周报_仓单临近集中注销_关注价格支撑_12页_5mb

碳酸锂周报 20260725 总结

核心观点

• 观点：碳酸锂 等待做多机会，但下方空间也可能较大
• 合约：lc2609
• 逻辑：当前需求预期较好，8月下游电池排产环比增加，体现淡季需求韧性，整体供需格局维持紧平衡。前期市场因资讯机构发布大样本库存数据、江西复产及宏观因素影响而连续下跌，反映市场对储能需求高景气度持续性的担忧。近期锂电池消费税免征逐步取消政策进一步强化市场对需求的担忧。当前市场面临强现实与弱预期博弈，关注7月底仓单集中注销前后的现货市场表现。
• 关注数据：7月30日碳酸锂周度产量、库存；8月初碳酸锂月度产量、正极材料产量

产业链操作建议

市场分析

供应端

• 当前周度产量环比下降，月度产量来看，SMM统计国内碳酸锂6月产量为115320吨，环比+1.79%，同比+47.68%。
• 截至7月23日碳酸锂周度产量为23868吨，环比下降2.77%。
• 锂辉石产碳酸锂产量12509吨，锂云母产碳酸锂2745吨，盐湖产碳酸锂5269吨。

需求端

• 正极厂产量增长预期较好，8月电池排产维持上涨。
• 6月磷酸铁锂产量为502450吨，环比+2.73%。
• 储能需求景气度仍然较高。

库存端

• 本周产业链库存延续去库，SMM周度库存总计86911吨，周度去库2726吨。
• SMM近期新增大样本库存指标，总库存114326吨，周度去库5341吨。
• 连续12周去库。

周度总结

• 碳酸锂期货主力2609合约价格下探至13.68万元/吨后小幅修复，截至7月24日收盘价为144280元/吨。
• 碳酸锂年内仍维持紧平衡格局，供给利空阶段性兑现、现实景气度持续，但市场对需求持续性的担忧日益凸显。
• 8月电池厂排产环比增加5-8%，延续景气度。
• 7月底面临仓单集中注销，注意下周现货市场表现。
• 关注14万/吨附近的价格支撑性，若盘面体现明显止跌或修复迹象，可尝试逢低做多。

锂矿市场

• 本周锂矿价格环比下降。
• 7月24日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价为2090美元/吨，周度环比-80美元/吨。
• 锂云母（1.5%-2.0%）平均价为2950元/吨，周度环比-170元/吨。
• 锂云母（2.0%-2.5%）平均价为4185元/吨，周度环比-225元/吨。
• 锂矿进口量保持增长，1-6月进口锂精矿329.5万吨，同比+17.4%。
• 津巴布韦锂矿供应量折合国内碳酸锂达到1.3-1.5万吨左右，占到国内碳酸锂供应量10%以上。
• 6月津巴布韦锂精矿出口量大幅下降至4.2万吨，预计8月起将明显回升。

碳酸锂市场

价格与价差

• 本周现货价格环比下跌，电池级碳酸锂均价为145500元/吨，工业级碳酸锂均价为141500元/吨，氢氧化锂均价为133500元/吨。
• 电池级氢氧化锂-电池级碳酸锂价差为-12000元/吨，电池级碳酸锂-工业级碳酸锂价差为4000元/吨。
• 氢氧化锂海外与国内价差为-16305元/吨。

供应情况

• 6月碳酸锂产量为115320吨，环比+1.79%，同比+47.68%。
• 7月23日碳酸锂周度产量为23868吨，环比下降2.77%。
• 各原料产量：锂辉石12509吨，锂云母2745吨，盐湖5269吨。

需求情况

• 动力和储能电池合计产量为206.0GWh，环比+7.5%，同比+59.5%。
• 6月动力电池装车量76.5GWh，环比+6.4%，同比+31.5%。
• 磷酸铁锂电池装车量63.7GWh，环比+9.2%，同比+34.4%。
• 2026年1-6月新能源汽车产销分别为743.8万辆和744.6万辆，同比+6.7%和+7.3%。

储能与消费电子需求

• 2025年2月“136号”文取消强制配储，多省推出容量电价、容量补偿政策，为独立储能提供保底收益。
• 2026年1月“114号文”发布，独立储能纳入容量补偿范围，低补贴/无补贴地区有望获得基础补偿。
• 2025年全球储能电池出货量达550GWh，预计2026年达到770GWh，同比+40%。

库存情况

• 本周碳酸锂冶炼厂库存为13291吨，下游库存为50708吨，“其他”项库存为22912吨，总计86911吨，周度去库2726吨。
• SMM新增大样本库存指标，总库存114326吨，周度去库5341吨，连续12周去库。

成本与产能

• 2025年90%产量分位的锂资源对应现金成本为7.1万元/吨，2024年为7.5万元/吨。
• 2026年锂资源产能投放预计：
  • 澳洲锂矿51.88万吨LCE
  • 非洲和美洲地区硬岩锂矿43.93万吨LCE
  • 南美盐湖48.3万吨LCE
  • 国内盐湖22.3万吨LCE
  • 国内锂矿36.04万吨LCE

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