20251125-国投期货-农产品日报_3页_2mb

农产品市场分析总结

大豆与豆粕

• 市场预期偏强，大豆供应趋紧，国产高蛋白大豆乐观，支持整体走势；对中国采购美豆和南美天气影响持乐观态度。
• 国内现货市场报价稳定，挺价意愿强；短期关注国内现货表现和政策指引。
• 豆粕期货跟随美豆震荡偏强，油厂开机率高，豆粕累库趋势延续；长期关注中美贸易协议执行。

豆油与棕榈油

• 豆油与豆粕比价下跌，走弱；棕榈油延继行情，需关注需求边际改善。
• 棕榈油需求疲弱，短期震荡偏强；价差走强显示豆油相对优势。
• 短期关注油脂供需面，棕榈油出货数据疲软。

菜系与菜粕

• 菜系小幅波动，近月仓单转移至远月；澳大利亚菜籽到港，听候清关细节和压榨率。
• 商业买兴可能因可观压榨利润而增强；加拿大出货改善，但期价未强。
• 短期观望，等待供需指引。

玉米

• 玉米期货上涨，东北优良供应担忧，天气寒冷农户惜售；华北质量较差，价格上涨。
• 库存低，可能触发补库；但新粮上市高峰，市场对供应端担忧。
• 中美贸易协议不确定性；大连玉米01合约技术面偏强，短期观望。

生猪

• 母猪存栏下降，去产能持续，生猪期货价有支撑；现货价格弱势下调。
• 南方腌腊需求启动，但供应压力存在；预计明年猪价或探底二次底部。
• 长期周期底部可能为W型，短期情绪性筑底。

鸡蛋

• 鸡苗补栏下滑，新产能减少；中长期供应压力减轻。
• 基本面预期改善，预计到年底淘汰老鸡；短期市场波动围绕期现价差。
• 短期多空因素交织，等待需求拉动。

星级趋势

• 红色星级（偏多）：市场预判某品种趋势性上涨，驱动强劲。
• 绿色星级（偏空）：预判下跌趋势。
• 其他星级：持多/空或观望，需综合评估供需。