20251125-永安期货-农产品早报_1页_3mb

农产品早报总结

玉米

• 现货市场紧张，农户销售加快，但供应短缺，贸易商屯粮待涨延缓售粮压力。
• 短期价格保持强劲，中长期供需格局偏紧，种植成本支撑价格，预计农户售粮压力释放后现货价格可能新一轮上涨。

淀粉

• 短期价格跟随玉米波动，加工采购积极性增加但下游补货缓慢，去库缓慢且库存高压。
• 中长期需关注下游消费节奏变化，若淀粉报价下跌可能刺激需求提升。

白糖

• 短期受进口配额和糖浆进口管控影响，国产糖成本关键支撑。
• 中长期全球糖市供应宽松，存在过剩风险，进口糖冲击可能导致国产糖成本被击穿，整体维持高空策略。

棉花棉纱

• 新棉收购完成，产量预估下调，中美关税降低利好纺织出口。
• 估值不高，适合长期做多，总体外部环境改善。

鸡蛋

• 供应端：淘鸡有序，新增开产减少缓解压力；需求端：天气转凉促进滚动库存，价格中枢小幅上移。
• 关注淘汰鸡日龄和出栏量变化，若淘汰加速可能推高价格。

苹果

• 全国冷库入库基本结束，今年入库量减少约1成，库存压力较轻。
• 现货价格高位震荡，好货稀缺导致好坏价差扩大，短期内预计维持高价位。

生猪

• 现货价格波动，出栏积极性较高但终端需求弱，年前可能供需双增。
• 当前库存压力大，累库可能推迟需求压力；中长期关注出栏节奏、疫病和政策变化，远期预期改善依赖去产去库。