20251125-广发期货-_农产品_日报_7页_2mb

报告摘要

油脂产业期现日报总结

核心内容

油脂市场整体趋势：豆油、棕榈油、菜籽油价格均呈现震荡调整态势，部分品种承压下跌。
市场情绪：整体市场情绪偏弱，尤其是棕榈油受基本面利空影响较大。
库存与供需：棕榈油库存增长引发担忧，豆油供应充足但受进口成本支撑，菜籽油库存维持高位，供需格局偏弱。

主要观点

豆油：
- 现价：江苏一级豆油11月24日为8490元/吨，较11月21日上涨20元，涨幅0.24%。
- 期价：Y2601合约11月24日为8168元/吨，较11月21日下跌22元，跌幅0.27%。
- 基差：Y2601基差为322元，较11月21日上涨42元，涨幅15%。
- 仓单：11月24日为24625张，较11月21日持平，涨幅0%。
- 观点：国内豆油供应充足，需求清淡，但进口成本支撑价格。受国际关联品种影响，短期价格震荡偏强。
棕榈油：
- 现价：广东24度棕榈油11月24日为8430元/吨，较11月21日下跌40元，跌幅0.47%。
- 期价：P2601合约11月24日为8486元/吨，较11月21日下跌64元，跌幅0.75%。
- 基差：P2601基差为-56元，较11月21日上涨24元，涨幅30%。
- 仓单：11月24日为0张，较11月21日减少50张，跌幅100%。
- 观点：受基本面利空影响，棕榈油承压下跌，存在跌破4000令吉的风险。国内市场震荡趋弱，需关注库存增长和出口数据。
菜籽油：
- 现价：江苏三级菜籽油11月24日为10190元/吨，较11月21日上涨20元，涨幅0.20%。
- 期价：01601合约11月24日为9778元/吨，较11月21日下跌38元，跌幅0.39%。
- 基差：01601基差为412元，较11月21日上涨58元，涨幅16.38%。
- 观点：菜籽油价格震荡偏强，但供应充足，需求清淡，价格上行空间有限。

价差分析

豆油跨期价差（01-05）：11月24日为206元，较11月21日下跌2元，跌幅0.96%。
棕榈油跨期价差（01-05）：11月24日为-90元，较11月21日上涨28元，涨幅23.73%。
菜籽油跨期价差（01-05）：11月24日为356元，较11月21日下跌35元，跌幅8.95%。
豆棕价差（现货）：11月24日为60元，较11月21日上涨60元，涨幅#DIV/0!。
豆棕价差（2601）：11月24日为-614元，较11月21日上涨72元，涨幅10.50%。
菜豆油价差（现货）：11月24日为1700元，较11月21日持平，涨幅0%。
菜豆油价差（2601）：11月24日为1610元，较11月21日下跌16元，跌幅0.98%。

关键信息

市场情绪：整体偏弱，尤其棕榈油市场存在进一步下跌风险。
供需格局：豆油、菜籽油供应充足，需求清淡，价格上行空间有限；棕榈油库存增长引发担忧，市场情绪承压。
进口成本：豆油进口成本偏高，支撑价格；棕榈油进口利润为-543元，较11月21日上涨45元，涨幅7.59%。
仓单变化：豆油仓单持平；棕榈油仓单大幅下降；菜籽油仓单小幅下降。
价差波动：豆油跨期价差微跌，棕榈油跨期价差回升，菜籽油跨期价差下跌。

粕类产业期现日报总结

核心内容

粕类市场整体趋势：豆粕、菜粕价格震荡调整，大豆价格略有上涨。
市场情绪：豆粕市场受供需宽松影响，价格震荡偏弱；菜粕市场因进口榨利支撑，价格震荡偏强。
库存与供需：豆粕库存高企，需求清淡；菜粕库存维持低位，进口榨利支撑价格。

主要观点

豆粕：
- 现价：江苏豆粕11月24日为3000元/吨，较11月21日持平，涨幅0%。
- 期价：M2601合约11月24日为3011元/吨，较11月21日下跌1元，跌幅0.03%。
- 基差：M2601基差为-11元，较11月21日上涨1元，涨幅8.33%。
- 观点：豆粕市场受供需宽松影响，价格震荡偏弱，需关注国储大豆动向。
菜粕：
- 现价：江苏菜柏11月24日为2440元/吨，较11月21日上涨20元，涨幅0.83%。
- 期价：RM2601合约11月24日为2446元/吨，较11月21日上涨15元，涨幅0.62%。
- 基差：RM2601基差为-6元，较11月21日上涨5元，涨幅45.45%。
- 观点：菜粕市场震荡偏强，进口榨利支撑价格，但整体供需格局宽松。
大豆：
- 现价：哈尔滨大豆11月24日为3940元/吨，较11月21日持平，涨幅0%。
- 期价：豆一主力合约11月24日为4150元/吨，较11月21日上涨41元，涨幅1.00%。
- 基差：豆一主力合约基差为-210元，较11月21日下跌41元，跌幅24.26%。
- 观点：大豆价格震荡偏强，国内库存高企，供应压力大。

价差分析

豆粕跨期价差（01-05）：11月24日为196元，较11月21日下跌13元，跌幅6.22%。
菜粕跨期价差（01-05）：11月24日为61元，较11月21日下跌3元，跌幅4.69%。
油粗比（现货）：11月24日为2.83，较11月21日上涨0.007，涨幅0.24%。
油粗比（主力合约）：11月24日为2.71，较11月21日下跌0.006，跌幅0.24%。
豆菜粗价差（现货）：11月24日为1700元，较11月21日持平，涨幅0%。
豆菜粗价差（2601）：11月24日为1610元，较11月21日下跌16元，跌幅0.98%。

关键信息

市场情绪：豆粕市场震荡偏弱，菜粕市场震荡偏强。
供需格局：豆粕供应宽松，需求清淡；菜粕供应略紧，进口榨利支撑价格。
进口榨利：豆粕进口榨利为-37元，菜粕进口榨利为692元。
仓单变化：豆粕仓单小幅下降，菜粕仓单持平。

玉米系期现日报总结

核心内容

玉米市场整体趋势：玉米价格偏强运行，玉米淀粉价格震荡偏弱。
市场情绪：玉米市场因供应偏紧及收储支撑偏强；玉米淀粉市场因库存高企，价格偏弱。
供需格局：玉米供应偏紧，需求清淡，价格震荡偏强；玉米淀粉库存高企，需求偏弱。

主要观点

玉米：
- 现价：玉米2601合约11月24日为2220元/吨，较11月21日上涨25元，涨幅1.14%。
- 锦州港平舱价：11月24日为2250元/吨，较11月21日上涨30元，涨幅1.35%。
- 基差：基差为30元，较11月21日上涨5元，涨幅20%。
- 观点：玉米价格偏强运行，受东北惜售及收储支撑，但后续卖压可能限制涨幅。
玉米淀粉：
- 现价：玉米淀粉2601合约11月24日为2535元/吨，较11月21日上涨23元，涨幅0.92%。
- 长春现货：11月24日为2560元/吨，持平。
- 基差：基差为25元，较11月21日下跌23元，跌幅47.92%。
- 观点：玉米淀粉价格震荡偏弱，受库存高企影响，市场情绪偏弱。

价差分析

玉米跨期价差（01-05）：11月24日为-44元，较11月21日上涨13元，涨幅22.81%。
豆菜粗价差（现货）：11月24日为1700元，较11月21日持平，涨幅0%。
豆菜粗价差（2601）：11月24日为1610元，较11月21日下跌16元，跌幅0.98%。

关键信息

市场情绪：玉米市场偏强，玉米淀粉市场偏弱。
供需格局：玉米供应偏紧，需求清淡；玉米淀粉库存高企，需求偏弱。
进口利润：进口利润为349元，较11月21日上涨4元，涨幅7.22%。
库存变化：玉米仓单小幅下降，玉米淀粉仓单小幅下降。

生猪产业期现日报总结

核心内容

生猪市场整体趋势：价格震荡偏弱，供应持续恢复，需求支撑有限。
市场情绪：猪价震荡偏弱，受供应恢复及行业亏损影响。
供需格局：供应充足，需求平淡，猪价承压。

主要观点

生猪价格：
- 主力合约基差：11月24日为150元，较11月21日下跌200元，跌幅57.14%。
- 生猪2605合约：11925元/吨，较11月21日上涨65元，涨幅0.55%。
- 生猪2601合约：11400元/吨，较11月21日上涨50元，涨幅0.44%。
- 观点：猪价震荡偏弱，市场供应持续恢复，需求支撑有限，关注年底压力释放节奏。
现货价格：
- 河南：11550元/吨，较11月21日下跌150元，跌幅2.44%。
- 山东：11600元/吨，较11月21日下跌100元，跌幅0.85%。
- 观点：现货价格整体偏弱，市场供应充足，需求平淡。
产业指标：
- 样本点屠宰量：205889头，较11月21日下跌1173头，跌幅0.57%。
- 仔猪价格：17.50元/羽，较11月21日上涨0.3元，涨幅1.45%。
- 母猪价格：32.47元/斤，较11月21日持平。
- 养殖利润：-23.06元/羽，较11月21日上涨3.46元，涨幅13.05%。
- 观点：养殖利润改善，但整体市场仍偏弱，关注年底压力释放节奏。

价差分析

生猪跨期价差（01-05）：11月24日为-525元，较11月21日下跌10元，跌幅4.00%。
主力合约持仓：11月24日为136905手，较11月21日上涨3607手，涨幅2.71%。

关键信息

市场情绪：生猪价格震荡偏弱，供应恢复，需求平淡。
供需格局：供应充足，需求支撑有限，猪价承压。
库存变化：仓单持平。
价差波动：生猪跨期价差下跌，市场情绪偏弱。

白糖产业期现日报总结

核心内容

白糖市场整体趋势：价格震荡偏弱，市场情绪平淡。
市场情绪：受基本面平静及前期利空交易充分影响，价格震荡整理。
供需格局：广西新糖上市，价格贴水陈糖，引导期货价格走弱。

主要观点

白糖价格：
- 主力合约（2601）：5370元/吨，较11月21日上涨17元，涨幅0.32%。
- 2605合约：5319元/吨，较11月21日上涨17元，涨幅0.32%。
- 观点：白糖价格震荡偏弱，市场情绪平淡，需关注基本面变化。
现货价格：
- 南宁：5450元/吨，较11月21日下跌30元，跌幅0.55%。
- 昆明：5440元/吨，较11月21日下跌30元，跌幅0.55%。
- 观点：现货价格偏弱，市场情绪观望。
产业情况：
- 产量：全国累计产量1116.21万吨，较11月21日上涨119.89万吨，涨幅12.03%。
- 销量：全国累计销量1048万吨，较11月21日上涨88万吨，涨幅9.17%。
- 工业库存：全国工业库存68.21万吨，较11月21日下降47.79万吨，跌幅41.20%。
- 观点：白糖价格震荡偏弱，市场情绪观望，需关注基本面变化。

价差分析

白糖跨期价差（01-05）：11月24日为51元，较11月21日持平，涨幅0%。
油粗比（现货）：2.83，较11月21日上涨0.007，涨幅0.24%。
油粗比（主力合约）：2.71，较11月21日下跌0.006，跌幅0.24%。

关键信息

市场情绪：白糖价格震荡偏弱，市场情绪观望。
供需格局：产量上升，销量增加，工业库存下降。
库存变化：工业库存下降，市场情绪偏弱。
价差波动：白糖跨期价差持平，市场情绪平稳。

棉花产业期现日报总结

核心内容

棉花市场整体趋势：价格震荡整理，市场情绪偏强。
市场情绪：受美联储降息预期支撑，棉花价格小幅上涨。
供需格局：国内供应充足，国际供应宽松，价格震荡整理。

主要观点

棉花价格：
- 主力合约（2605）：13530元/吨，较11月21日上涨85元，涨幅0.63%。
- 主力合约（2601）：13585元/吨，较11月21日上涨125元，涨幅0.93%。
- 观点：棉花价格震荡整理，短期区间震荡。
现货价格：
- 新疆到厂价（3128B）：14574元/吨，较11月21日上涨3元，涨幅0.02%。
- 观点：现货价格小幅上涨，市场情绪偏强。
产业情况：
- 商业库存：363.97万吨，较11月21日上涨70.91万吨，涨幅24.2%。
- 工业库存：93.14万吨，较11月21日上涨4.32万吨，涨幅4.9%。
- 观点：供应端新疆棉产量较高，国内需求支撑有限，但现货基差坚挺。

价差分析

棉花跨期价差（01-05）：11月24日为-55元，较11月21日下跌40元，跌幅266.67%。
主力合约持仓：11月24日为551915手，较11月21日上涨5004手，涨幅0.91%。
仓单数量：11月24日为2240张，较11月21日减少4张，跌幅0.18%。

关键信息

市场情绪：棉花价格震荡整理，短期区间震荡。
供需格局：国内供应充足，国际供应宽松。
库存变化：商业库存及工业库存均上升。
价差波动：棉花跨期价差下跌，市场情绪偏弱。

鸡蛋产业期现日报总结

核心内容

鸡蛋市场整体趋势：价格震荡偏弱，市场情绪平淡。
市场情绪：蛋价降至饲料成本线以下，养殖企业惜售，但需求缓慢回升。
供需格局：供应充足，需求有限，价格震荡偏弱。

主要观点

鸡蛋价格：
- 12合约：2950元/500KG，较11月21日上涨16元，涨幅0.55%。
- 01合约：3210元/500KG，较11月21日上涨26元，涨幅0.82%。
- 观点：鸡蛋价格震荡偏弱，预计部分地区仍有下滑风险。
现货价格：
- 产区价格：2.91元/斤，较11月21日上涨0.07元，涨幅2.44%。
- 观点：现货价格小幅上涨，但整体市场情绪偏弱。
产业指标：
- 蛋鸡苗价格：2.70元/羽，较11月21日下跌0.10元，跌幅3.57%。
- 淘汰鸡价格：3.88元/斤，较11月21日下跌0.16元，跌幅3.96%。
- 观点：蛋鸡苗及淘汰鸡价格下跌，市场情绪偏弱。