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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为五矿期货有限公司发布的农产品市场早报，涵盖鸡蛋、生猪、油脂及蛋白粕等主要农产品的市场分析与交易建议，旨在为投资者提供市场动态、价格走势及策略参考。

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鸡蛋市场分析

现货价格

上周国内蛋价偏强震荡，黑山大码周涨0.1元至4.3元/斤，辛集周涨0.07元至4.07元/斤，销区回龙观周涨0.06元至4.42元/斤，东莞周涨0.1元至4.36元/斤。

市场动态

• 02合约最终交割收敛于4400附近，升水现货，且略高或持平于临近合约，显示多头接货意愿较强。
• 2月下旬供应压力较大，但现货价格未跌破4元/斤，表明底部支撑较强。
• 估值交易支撑近月合约走高，建议05等近月合约逢低布局，中长期关注09等远月合约上方压力。

数据图表

• 图1：现货价格（元/吨）
• 图2：在产蛋鸡存栏（亿只）
• 图3：鸡龄结构
• 图4：淘汰鸡周度出栏量（万只）
• 图5：淘汰鸡出栏平均日龄（日）
• 图6：蛋鸡补栏量（万只）
• 图7：蛋鸡养殖利润（元/斤）

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生猪市场分析

现货价格

上周国内猪价先涨后稳，整体偏强。河南均价周涨1元至15.8元/公斤，四川均价周涨0.7元至15.7元/公斤。

市场动态

• 年后需求回暖，供应压力减小，养殖端心态转好。
• 低价区冻品入库、二育分流及政策性收储支撑短期价格。
• 建议近月05合约维持偏多思路，回落买入，关注短时需求对涨价的抑制作用。
• 中期需关注产能向后堆积及3月巴西收割加快后对市场的影响，届时豆粕可能面临累库压力。

数据图表

• 图1：生猪存栏（头）
• 图2：能繁母猪存栏（头）
• 图3：生猪出栏（头）
• 图4：后备母猪销量（头）
• 图5：生猪养殖利润（自繁自养、元/头）
• 图6：生猪养殖利润与出栏体重
• 图7：日度屠宰量（头）
• 图8：生猪现货价格（元/公斤）

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油脂市场分析

现货价格

• 广东24度棕榈油报8250元/吨
• 张家港一级豆油报9860元/吨
• 江苏四级菜油报10950元/吨

库存变化

• 棕榈油商业库存约96.11万吨，较上周减少1.9万吨
• 豆油商业库存约78.59万吨，较上周减少0.46万吨
• 华东菜油库存14.43万吨，较上周增加1.85万吨

市场动态

• 马棕方面，短期出口好转、产量下滑及印尼暂停许可推动盘面反弹，短期偏强。
• 中期马棕大增产及出口好转有限，库存拐点未现，区间格局难打破。
• 美豆方面，天气担忧盖过巴西丰产预期，美豆维持高位运行。
• 国内油脂跟随马棕及美豆波动，消费复苏初期，难证伪，近期库存小幅去化。

交易建议

• 短期油脂预计维持偏强运行，建议观望，关注区间上沿压力。
• 套利方面，可继续持有空菜油多棕榈油策略。

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蛋白粕市场分析

现货价格

• 广东东莞豆粕报4330元/吨（-10）
• 广东黄埔菜粕报3320元/吨（0）

库存变化

• 全国主要油厂大豆库存为490.18万吨，较上周减少57.94万吨
• 豆粕库存为61.75万吨，较上周增加1.26万吨
• 菜粕库存1.8万吨，较上周减少0.08万吨

市场动态

• 美豆短期受主产区恶劣天气影响，但出口数据尚可，巴西供应冲击有限，美豆维持高位震荡。
• 中期需关注巴西收割加快后对供应的冲击，届时豆粕可能面临累库压力，可关注09合约3900-4000抛空机会。

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作者信息

• 王俊
  农产品研究员
  从业资格号：F0273729
  交易咨询号：Z0002942
  电话：15882158317
  邮箱：wangja@wkqh.cn

• 张正
  农产品研究员
  从业资格号：F3067079
  交易咨询号：Z0017708
  电话：18280292564
  邮箱：zhangzheng@wkqh.cn

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公司信息

• 公司总部：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
• 公司网址：www.wkqh.cn

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