20240329-安信国际证券-比亚迪电子-00285.HK-全年收入规模创新高_新业务并表值得期待_3页_333kb

比亚迪电子2023年业绩总结

业绩概览

• 总收入：2023年比亚迪电子全年收入同比增长212%，达到12996亿元，创历史新高。
• 毛利率：毛利率同比上升592%，达到80%，盈利能力显著增强。
• 股东应占溢利：同比增长1176%，达到404亿元，增长情况亮眼。

业务板块表现

• 消费电子业务：收入同比增长185%至9742亿元。其中组装收入增长231%，达到8378亿元；零部件收入略有下降，至1364亿元。
• 新型智能产品：收入同比增长213%，达到1844亿元，无人机、智能家居、汽车产品等领域发展稳健。
• 新能源汽车：收入同比增长522%，首次突破百亿，达到141亿元，得益于智能座舱、智能驾驶等技术推动。

战略举措

• 收购：2023年以1429亿元收购捷普电路生产业务，提升在智能手机零部件领域的竞争力，并加强北美大客户合作。
• 研发投入：研发支出同比增长189%，达到472亿元，专利申请数量超过一万项，汽车产品专利超过数百项。与英伟达建立战略关系，布局AI服务器、AI计算、AIPC及机器人产品线。

投资建议与风险

• 投资建议：维持“买入”评级，目标价465港元，相当于2023年和2024年180倍和151倍的市盈率。
• 风险提示：包括市场需求波动、竞争压力和消费电子行业复苏不足等因素。

结语

比亚迪电子通过加大研发投入、完成关键收购、优化业务结构，其新能源汽车业务首次突破百亿，并在消费电子和智能产品领域持续增长。报告预测公司未来业绩有望保持增长。