20240328-浦银国际证券-比亚迪电子-00285.HK-并表业务贡献可持续增量_汽车电子高速成长_6页_912kb

浦银国际证券重申比亚迪电子（股票代码285HK）股票“买入”评级，维持目标价367港元，潜在升幅28%。2023年公司业绩强劲，净利润达到404亿元，同比增长118%；2024年预计净利润增长16%，2025年增长21%，主要得益于收购捷普并表带来稳定利润，汽车电子业务收入增速高于单车销量，并持续高速增长，AI服务器合作首批产品将于今年4月交付。

报告亮点包括：国际大客户收入占比48%，汽车电子智能座舱产品持续增长，毛利率优化策略稳定了盈利能力。潜在风险涉及智能手机需求温和复苏、新能源车行业不确定性、户储业务增长不及预期、行业竞争加剧以及新业务投入可能影响利润率。

总体而言，浦银国际基于当前估值（市盈率162倍/134倍）和支持增长前景，建议投资者买入。字数: 388