20130401-兴业证券-一季报或成为个股表现分水岭_28页_2mb

医药行业2013年4月投资月报总结

核心内容

2013年4月，医药行业继续表现出色，全年涨幅居所有行业首位。尽管3月医药板块出现分化，但整体仍跑赢沪深300指数。分析师认为，医药股在行业比较中仍具持续超额收益潜力，一季报将成为个股表现的重要分水岭。

主要观点

• 行业表现：医药板块在3月获得3.24%的绝对收益，跑赢沪深300指数9.91个百分点，显示其强劲表现。
• 投资逻辑：市场对医药行业的基本面依然乐观，业绩预期向好，政策环境宽松。我们认为，一季报表现良好的公司有望继续跑赢市场。
• 风险提示：医药板块在市场弱势下可能面临补跌风险，同时IPO重启和大非减持可能对中小市值股票造成冲击。

关键信息

重点公司推荐

选股策略

4月份投资策略继续聚焦于一季报业绩增长确定的低估值品种和成长股。推荐组合包括：

• 成长股：双鹭药业、信立泰、新华医疗
• 低估值品种：丽珠集团、科华生物、国药一致
• 白马股：云南白药、天士力、华润三九、华东医药、东阿阿胶

行业政策

• 新版基药目录：扩大至500多种，中药比例提升至39%。对大多数企业构成中长期利好，但受益程度需具体分析。
• 基药招标政策：强调质量优先，通过新版GMP认证的企业有望获得更多优势。
• 政策风险：可能对中小市值股票造成冲击，需关注政策变化。

行业数据

• 医药制造业整体：1-12月销售收入同比增长19.80%，利润总额同比增长19.84%。
• 化学制剂：1-12月收入同比增长22.53%，利润总额同比增长25.25%。
• 中成药：1-12月收入同比增长21.37%，利润总额同比增长15.52%。
• 中药饮片：1-12月收入同比增长24.23%，利润总额同比增长27.45%。
• 生物制药：1-12月收入同比增长18.84%，利润总额同比增长14.30%。

风险提示

• 市场风险：医药板块在市场弱势下可能面临补跌风险。
• 政策风险：IPO重启和大非减持可能对中小市值股票造成冲击。
• 行业风险：基药招标政策变化可能影响部分企业的价格体系和市场表现。

结论

医药行业在2013年一季度表现强劲，预计全年将继续保持良好态势。建议投资者关注一季报业绩增长确定的低估值品种和成长股，同时密切关注政策变化和市场动态。