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新能源或将代替半导体主导美国的再工业化

核心内容

本报告分析了美国近年来建造支出的变化趋势，并探讨了其背后推动美国再工业化的关键因素，即半导体与新能源产业的投资。报告指出，美国制造业建造支出在2020年底开始快速增长，2023年6月达到1993亿美元，名义值增长超过200%。其中，半导体和新能源是主要推动因素，尤其在2022年8月《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》（IRA）签署后，制造业建造支出进一步加速增长。

主要观点

• 建造支出增长：美国整体建造支出自2011年以来持续增长，其中非住宅建造支出在2022年3月开始加速增长，2023年6月季调后折年数达到10823亿美元，占整体建造支出的55.2%。
• 制造业增长显著：制造业建造支出在2020年12月至2023年6月增长超过200%，占非住宅建造支出的10.2%。
• 政策推动：IIJA法案（2021年11月）和IRA、CHIPS法案（2022年8月）是推动美国制造业和新能源投资的重要政策工具。
• 区域特征：美国再工业化在不同地区呈现不同特点，南部和西部地区是主要的制造业增长区域，其中落基山区和五大湖区分别反映半导体和新能源的投资趋势。
• 就业变化：制造业就业增长是产能扩张的滞后指标，显示出美国再工业化的持续性。2017年以来，美国制造业新增就业岗位约59万个，南部地区占比过半。

关键信息

美国建造支出数据

• 整体趋势：自2011年以来，美国整体建造支出持续增长。
• 住宅类建造支出：2020年5月至2022年5月快速增长，随后下降。
• 非住宅类建造支出：2020年12月触底后回升，2022年3月开始加速增长，2023年6月增幅达37%。

制造业建造支出

• 增长情况：从2020年12月的662亿美元增长至2023年6月的1993亿美元，名义值增长超过200%。
• 细分行业：2020年12月开始的制造业建厂热潮主要由“计算机/电子/电气”行业贡献，该行业对制造业整体建造支出的贡献超过50%。
• 区域分布：制造业建造支出主要集中在南部（47%）、中西部（26%）、西部（24%），东北部占比最低（3%）。

芯片与科学法案（CHIPS法案）

• 主要内容：设立基金、禁止性政策、税收政策三大板块，共拨款542亿美元，其中390亿美元用于半导体制造补贴，110亿美元用于研发激励。
• 政策影响：该法案推动了半导体产业的建厂热潮，尤其在亚利桑那州和德州。
• 补贴和税收抵免：对符合要求的半导体制造投资提供25%的税收抵免，适用于2022年12月31日之后投入使用的资产。

通胀削减法案（IRA法案）

• 主要内容：计划未来10年筹资7380亿美元，其中约4990亿美元用于能源与气候领域。
• 新能源投资：对电动汽车、光伏、风能等新能源产业链企业提供税收抵免和补贴，如7500美元清洁能源车税收抵免。
• 区域集中：IRA法案推动新能源投资向南大西洋地区集中，如德州和佛州。
• 政策限制：要求新能源车的电池组件和关键矿物原料必须来自北美或与中国有自由贸易协定的国家，否则无法享受税收抵免。

再工业化的可持续性

• 就业增长：制造业新增就业岗位主要集中在西南中部、落基山区、南大西洋和中西部地区。
• 长期趋势：德州和佛罗里达州制造业就业增长早在2017年就已开始，表明美国再工业化趋势具有长期可持续性。

其他国家制造业建设情况

• 横向对比：中国、日本、韩国等主要经济体制造业厂房建设增长不及美国。
• 英国和澳大利亚：增长幅度相对较小。
• 德国：疫情后制造业建设持续下降，尚未恢复。

总结

美国再工业化主要由半导体和新能源产业推动，政策激励如IIJA法案和IRA、CHIPS法案发挥了重要作用。制造业建造支出快速增长，区域分布呈现南部和西部为主，其中落基山区和五大湖区分别反映半导体和新能源投资。就业增长表明此轮再工业化具有可持续性，尤其在德州和佛罗里达州。未来，随着IRA法案对新能源领域的持续补贴，新能源产业或将主导美国再工业化进程。