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铁矿石早报总结（2021-3-18）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，总结了近期铁矿石市场的基本面、价格走势、库存变化、期货贴水情况、运价波动及港口成交情况，为投资者提供市场分析和操作建议。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：17日港口现货成交87.8万吨，环比上涨12.1%，其中TOP2贸易商成交量为58万吨，环比上涨28.9%。
• 本周平均成交：本周平均每日成交85.4万吨，环比下降34.3%，显示市场成交仍处于低迷状态。
• 发货量变化：本周澳洲发货量回升，巴西发货量小幅回落，到港量基本维持。
• 疏港量：疏港量持续低位，港口库存维持累库趋势。
• 终端需求：终端需求有所回归，唐山解除限产，盘面情绪有所好转，部分长流程钢厂复产。
• 限产不确定性：目前限产政策仍存在较大不确定性，市场情绪谨慎，不建议盲目追高。

期货市场表现

• 主力合约持仓：主力净多，多减，显示市场多头力量有所减弱。
• I2105合约操作建议：建议在1000-1100区间操作，避免追高。

价格走势

• 现货价格：
  • 日照港PB粉矿（61.5%）价格为1126元/吨，环比下跌9元。
  • 金布巴粉矿（60.5%）价格为1095元/吨，环比下跌1元。
• 期货价格：
  • I01合约价格为846元/吨，环比下跌2.5元。
  • I05合约价格为1068元/吨，环比下跌2元。
  • I09合约价格为917元/吨，环比下跌7元。

基差分析

• PB粉矿基差：05合约基差为181.4元/吨，折合盘面为1249.4元/吨，显示盘面贴水偏多。
• 金布巴粉矿基差：05合约基差为154.4元/吨，折合盘面为1222.4元/吨，同样显示盘面贴水偏多。

月间价差走势

• 5-9价差：走势偏强，显示远月合约相对强势。

库存情况

• 港口库存：港口库存为12937.51万吨，环比增加168.51万吨，显示港口持续性累库。

运价波动

• BDI指数：波罗的海干散货指数（BDI）波动，显示航运市场有所变化。
• 铁矿石运价：
  • 西澳-青岛（BCI-C5）运价为美元/吨，显示运价有所波动。
  • 巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价为美元/吨，运价同样呈现波动。

港口疏港

• 疏港限制：港口疏港量受封港限制，持续低位，影响库存变化。

港口成交

• 成交反弹：港口成交进入反弹周期，显示市场情绪有所回暖。

关键信息

• 现货与期货价格：现货价格和期货价格均出现小幅下跌，但基差仍处于高位，显示盘面贴水。
• 库存与疏港：港口库存持续累库，疏港量受限制，影响市场供需平衡。
• 市场情绪：唐山解除限产，部分钢厂复产，市场情绪有所好转，但限产政策的不确定性仍存在。
• 操作建议：建议在I2105合约1000-1100区间操作，避免追高。

结论

综合来看，铁矿石市场在近期出现一定的反弹迹象，但整体仍处于偏空状态。现货价格和期货价格均小幅下跌，基差维持高位，显示盘面贴水。港口库存持续增加，疏港量低位运行，终端需求尚未完全恢复。市场情绪有所好转，但限产政策的不确定性仍对市场构成压力。投资者应保持谨慎，关注市场变化，合理操作。