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大越期货甲醇早报总结（2021-03-18）

核心内容概述

本报告分析了2021年3月18日甲醇市场的基本面、价格走势、库存情况、期货市场表现及装置检修等关键信息，为投资者提供市场操作建议。

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市场基本面分析

1. 国内甲醇市场：

   • 当前市场整体维持弱势，内地在区域套利关闭及下游补货有限的情况下，多地降价出货。
   • 内地各区域价差收窄，运费降幅明显。
   • 短期需关注产区供应变化及当地烯烃采购情况。

2. 港口市场：

   • 整体维持期现偏弱联动，基差相对弱势。
   • 原油市场震荡，甲醇预计跟随，短线操作区间为2390-2460元/吨。
   • 长线多单轻仓持有。

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价格走势

现货市场

• 江苏：3月17日价格为2395元/吨，较前值下跌35元/吨，周跌幅2.04%。
• 鲁南：价格为2250元/吨，较前值下跌40元/吨，周跌幅3.85%。
• 河北：价格为2125元/吨，较前值下跌75元/吨，周跌幅5.13%。
• 内蒙古：价格为2025元/吨，较前值持平，周跌幅0.25%。
• 福建：价格为2565元/吨，较前值持平，周涨幅0.59%。

期货市场

• 甲醇2105：3月17日收盘价为2439元/吨，较前值下跌19元/吨，周跌幅1.53%。
• 注册仓单：3月17日为5299张，较前值持平。
• 有效预报：3月17日为0张，较前值下降100%。

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价差结构分析

• 基差：3月17日为-44元/吨，较前值-28元/吨，下跌16元/吨。
• 进口价差：3月17日为-19元/吨，较前值-28元/吨，上涨9元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：145元/吨，较前值上涨5元/吨。
  • 江苏-河北：270元/吨，较前值上涨40元/吨。
  • 江苏-内蒙古：370元/吨，较前值下跌35元/吨。
  • 中国-东南亚：-70元/吨，较前值持平。

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库存情况

• 华东港口：3月17日库存为48.5万吨，较上周下降6万吨。
• 华南港口：3月17日库存为14.42万吨，较上周下降0.92万吨。
• 全国可流通货源：沿海地区（江苏、浙江和华南）整体可流通货源为26万吨，持稳上周。

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装置运行情况

• 全国甲醇负荷：3月17日为75.45%，较上周下降0.93%。
• 西北地区负荷：3月17日为86.87%，较上周上升0.34%。
• 主要装置检修情况：
  • 西北：包括新疆天业一期、青海中浩、神木、新奥二期、内蒙荣信等，部分装置计划4月份检修。
  • 华北：长治潞宝一期、山西五麟、同煤广发、沧州中铁等装置因环保、原料不足等原因停车检修。
  • 华中：中新、鹤煤、心连心、卫辉豫北等装置计划检修或因故障临停。
  • 西南：泸天化、云南先锋、云南解化等装置计划检修。
  • 华南：中海化学常规检修。
  • 山东：兖矿国宏降负运行，计划4月初恢复。

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国际市场情况

• 伊朗：ZPC、FPC、Kaveh等装置计划4月份检修。
• 沙特：Ar-Razi、IMC等装置运行平稳。
• 阿曼：OMC、Salaha等装置运行平稳。
• 马来西亚：Petronas 1#装置停车中，2#装置运行平稳。
• 文莱：BMC装置运行平稳。
• 印尼：Kaltim装置停车中，计划3月中重启。
• 美国：Natgasoline、Methanex等装置负荷运行一般。
• 新西兰、埃及、智利、委内瑞拉、特立尼达：部分装置停车或运行一般。

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甲醇下游产品情况

传统下游产品

• 甲醛：价格稳定，周涨幅为0%。
• 二甲醚：价格稳定，周涨幅为0%。
• 醋酸：价格稳定，周涨幅为0%。

生产利润

• 甲醛：利润周涨幅为51元/吨，达94元/吨。
• 二甲醚：利润周涨幅为163元/吨，达33元/吨。
• 醋酸：利润周涨幅为8元/吨，达3983元/吨。
• MTO：利润周涨幅为48元/吨，达786元/吨。

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操作建议

• 短线操作：甲醇预计在2390-2460元/吨区间波动，建议短线操作。
• 长线策略：多单轻仓持有，关注市场变化。

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总结

• 当前甲醇市场整体偏弱，港口下游运行平稳，需求面变化不大。
• 基差为-44元/吨，期货市场表现中性。
• 国内甲醇负荷下降，部分装置计划检修。
• 国际市场装置检修计划较多，对供应影响有限。
• 甲醇下游产品价格稳定，部分产品利润有所回升。
• 建议投资者关注短期价格波动及长线多单持有策略。