20180802-万联证券-万联晨会_5页_661kb

万联晨会总结（2018年8月2日）

核心内容概述

2018年8月2日的万联晨会分析了当前市场环境、政策动向及国际形势，指出市场在政策预期落空和外部压力下出现调整，但整体仍具备震荡偏强的可能。同时，会议强调了政策面边际改善的趋势，以及市场热点的两条主线：基建加码和高科技成长股的扶持。

主要观点

• 政策面边际改善：国常会和中央经济工作会议均强调了“松紧适度”的货币政策和“更加积极”的财政政策，但实际政策力度略低于市场预期，导致市场风险偏好回落。
• 经济层面：虽然面临去杠杆和中美贸易摩擦的双重压力，但这些因素目前可控，市场不具备大幅向下的基础。
• 市场热点：重点关注两条主线：
  • 基建加码：财政政策更加积极，将推动基建项目增加，相关上市公司有望受益。
  • 高科技成长股：政府加大对新动能的扶持力度，芯片、国产软件、工业互联网、创新药、北斗导航等板块值得关注。

关键信息

国内市场表现

• 指数表现：整体下跌，上证指数报2824.53点，跌1.80%；深证成指报9005.37点，跌1.89%；沪深300报3447.39点，跌2.00%。
• 个股表现：29只个股涨停，5只个股跌停，市场情绪偏谨慎。
• 行业表现：仅有休闲服务行业上涨，国防军工、房地产等板块跌幅居前。

国际市场表现

• 主要指数：道琼斯指数跌0.32%，S&P500跌0.10%，纳斯达克微涨0.46%，日经225涨0.86%，恒生指数跌0.85%。
• 美元指数：微涨0.14%，显示美元走强趋势。

政策动向

• 央行政策：强调稳健货币政策，加强预调微调，保持流动性合理充裕，鼓励支持实体经济，预计下半年将继续采取定向降准等措施释放流动性。
• 国常会与中央经济工作会议：提出稳步推进去杠杆、补新经济短板、遏制房价上涨等任务，政策面改善但力度低于市场预期。
• 资管新规：监管窗口指导信托加快项目投放，以符合资管新规和执行细则，推动资金流向实体经济。

国际形势

• 中美贸易摩擦：特朗普政府计划将2000亿美元中国进口商品的关税从10%上调至25%，但中美双方正在寻求重启谈判，以避免全面贸易战。
• 中方立场：外交部表示，美方的单方面威胁和施压不会奏效，中方将坚决维护自身合法权益。

市场展望

• 短期趋势：市场受政策预期落空影响，出现调整，但政策面改善仍为支撑，市场偏强势震荡的可能性较大。
• 风险因素：中美贸易摩擦仍存不确定性，去杠杆对融资环境仍有影响，但整体可控。
• 投资建议：建议关注政策受益板块，如基建相关行业及高科技成长股，把握结构性机会。

联系信息

• 地址：上海市浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦602-603
• 主持人：程文祥
• 联系人：常丹丹
• 电话：021-60883482
• 传真：021-60883484
• Email：changdd@wlzq.com.cn
• 网址：www.wlzq.com.cn

免责声明

本报告由万联证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用，不构成投资建议。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。市场有风险，投资需谨慎，投资者需自行承担风险。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。