深度报告-2025-09-03-中邮证券-人工智能研究框架_大模型白热化_应用加速分化页_31页_3mb

人工智能研究框架总结

• 大模型概述：多模态技术加速发展，包括图像和视频生成，谷歌、Meta、阿里等厂商刷新性能指标（如Gemini 2.5 Flash Image登顶图像榜，阿里Seedance 1.0 pro领先视频生成）。闭源模型（如GPT-5、Grok 4）在性能上维持优势，得益于资源积累，OpenAI、谷歌等保持领先，同时“开源+闭源”策略推动开源模型普及，激活生态系统。
• 算力发展：全球资本开支大幅增加，微软、谷歌、亚马逊等首席供应商（CSP）2025年资本支出环比上升，国内阿里、腾讯、百度也随之增加投入。芯片厂商加速创新，英伟达从Blackwell过渡到Rubin架构，AMD推出MI350/400系列，华为CloudMatrix 384挑战英伟达性能，并云端巨头（如谷歌、Meta）自研ASIC芯片。
• 应用分析：海外toB应用商业化加速分化，企业级Agent聚焦数据整合和准确率，公司如Palantir股价上涨，Demo证明AI业务与企业战略深度结合。C端涌现创意类工具（如Figma、Canva），挤压传统工具市场，提升替代性，实现从辅助向“创意伙伴”进化。
• 投资建议：关注AI Agent相关公司（鼎捷数智、视源股份等）、AI终端（云天励飞、小米集团等）、AI算力（寒武纪、浪潮信息等）和AI多模态（万兴科技、海康威视等）。
• 风险提示：主要风险包括地缘政治冲突、技术迭代不及预期、AI Agent国内商业化进展缓慢、算力供应不足以及行业竞争加剧。