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大豆及粕类市场分析总结

豆粕观点（M2401）

短期：美豆冲高回落，南美丰产预期与国产大豆上市压制涨幅，供需两淡格局下库存压力不大。盘面震荡偏强，建议4040至4100区间操作，期权观望。

• 利多：进口大豆到港低位；美豆供给短期偏紧。
• 利空：国内需求淡季；经济需求放缓。
• 风险：南美天气转差预提振？或丰产预期压制？

菜粕观点（RM2401）

短期：菜粕震荡回落，库存维持低位但进口菜籽增多承压；贴水支撑期价调整，菜粕建议2980至3040区间震荡。

• 利多：入库菜籽偏低，库存回落。
• 利空：水产进入淡季，供需趋弱。
• 风险：加拿大菜籽丰产兑现低价出口？

大豆观点（豆一A2401）

短期：国产大豆增产和进口大豆影响下，价格震荡区间4880-4980，短线仍是震荡下行。

• 利多：进口成本高，价格支撑较强；到港量低位。
• 利空：国产大豆补充供应预期压制。
• 风险：大豆进口与国产比较竞争激烈？

市场动态支持信息

• 基差状况：豆粕华东现货4200（81升水），菜粕福建3280（225升水），大豆佳木斯5060（87升水）。
• 库存情况：豆粕6809万吨，环比减少；菜粕07万吨，双周环比大降。
• 交易情绪：主力持仓多单增加，增量资金关注。

其他风险注意点

• 全球天气波动问题持续关注。
• 政策及宏观面（经济整体是否走弱）。
• 库存数据与到港量和进口配额密切相关。

免责声明：数据来源自大越期货，仅供参考，不构成投资建议。