20241026-开源证券-恒玄科技-688608.SH-公司信息更新报告_2024Q3业绩高成长_看好2800放量带来的成长性_4页_871kb

恒玄科技公司信息更新报告摘要

核心业绩数据

截至2024年第三季度：

• 公司实现营收942亿元，同比增长4401%，环比增长72.3%。
• 归母净利润141亿元，同比增长10645%，环比增长1785%。
• 扣非归母净利润124亿元，同比增长16586%，环比增长2019%。
• 毛利率34.69%，同比增长0.22个百分点，环比提升1.30个百分点。

预测2024-2026年归母净利润分别为403亿元、576亿元、805亿元，对应PE分别为70.7倍、49.5倍、35.5倍。

下游需求与市场前景

根据IDC数据，2024年Q1全球可穿戴设备出货量同比增长88%，中国市场增速达362%。智能手表和手环市场持续增长，为恒玄科技智能可穿戴芯片提供了强劲需求。

产品布局与竞争优势

公司新一代智能可穿戴芯片BES2800已正式量产上市，广泛应用于包括耳机、智能手表、智能眼镜在内的多个客户项目，未来有较大成长空间。随着产品逐步扩大市场份额，将进一步增强公司的盈利能力。

主要风险提示

• 下游市场需求增长不及预期；
• 新产品导入进度延迟；
• 技术研发进展缓慢。

财务指标预测

分析师评级：维持“买入”；目标价区间对应PE分别为70.7倍、49.5倍、35.5倍。
主要财务比率：毛利率拟从2023年的34.2%提升至2026年的35.3%，净利率将持续增强。