20240417-开源证券-保险Ⅱ行业点评报告_3月财险保费增速回暖_2024年负债端展望乐观_6页_1mb

保险Ⅱ行业分析报告总结

本文是对保险行业的最新分析，重点讨论了2024年第一季度各保险公司保费收入表现和对全年展望。

保费收入表现

报告显示，2024年3月，5家上市险企寿险保费合计1944亿元，同比增长60%，同比增速较2月上升24个百分点。其中中国人保、中国平安、中国太保、中国人寿的增速分别为312%、51%、47%、44%，而新华保险同比下降44%。1-3月累计寿险保费同比增速改善，中国人寿增速领先。

展望方面，预期一季度上市险企新业务价值（NBV）仍将保持良好增长，尽管第二季度可能受停售潮高基数影响增速有所回落。政策调整、产品优化、渠道转型、负债成本下降，均对长期增长提供支持。

财险数据表现

3月财险保费同样改善，同比增速较2月明显回升，中国人保、太保、平安等企业表现较好。车险受益于新能源销量上涨，非车险则因政策因素增长显著。

行业前景与估值

总体而言，行业负债成本有望回落，保险股估值处于历史低位。看好中国人寿、中国太保、中国平安，推荐高股息的中国财险。

主要风险和监管催化

监管环境和政策调整是关键变量，不排除经济复苏不及预期带来下行风险。

结论

尽管面临压力，但行业整体保费收入和负债成本优化预期良好，行业景气度维持高位，左侧布局机会值得关注。