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2025-12-17 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年12月17日发布的锰硅早报，主要分析了锰硅市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期。同时，报告还涵盖了锰硅供应、需求、进出口、成本及利润等多方面数据，为投资者提供全面的市场参考。

主要观点

1. 市场基本面

• 当前硅锰市场延续“强成本、弱需求”的僵持格局。
• 成本端具备较强支撑，但需求端存在不确定性，导致市场整体观望情绪浓厚。
• 主流钢厂招标价格成为市场关注焦点，短期内价格预计震荡运行。

2. 基差分析

• 现货价格为5700元/吨，03合约基差为-36元/吨。
• 现货贴水期货，显示市场对期货价格的预期偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天。
• 库存水平中性，未对价格形成明显压力。

4. 盘面走势

• MA20线下，03合约期价收于MA20上方。
• 盘面走势中性，未出现明显趋势信号。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加。
• 表明市场情绪偏空，空头力量增强。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格将震荡运行。
• SM2603合约价格区间预计为5700-5800元/吨。

关键信息

一、供应情况

• 产能：报告附有产能相关图表，显示当前市场供应格局。
• 产量：附有年度、周度、月度及开工率图表，反映锰硅产量变化趋势。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据清晰，附有相应图表。
• 日均产量：内蒙古、宁夏、贵州、广西日均产量数据详实，附有图表。

二、需求分析

• 钢招：附有钢招相关图表，显示钢厂采购情况。
• 采购价格：附有钢招采购价格图表，反映市场实际交易价格。
• 铁水与盈利：附有日均铁水和盈利图表，分析需求端对价格的影响。

三、进出口情况

• 附有进出口相关图表，显示锰硅进出口动态。

四、库存分析

• 厂库与钢厂库存：附有库存图表，显示厂库和钢厂库存变化，整体中性。

五、成本分析

• 锰矿进口量：附有锰矿进口量图表，反映锰矿供应情况。
• 港口库存与可用天数：附有港口库存和可用天数图表，显示锰矿库存压力。
• 高品矿港口库存：附有高品矿港口库存图表，关注高品质锰矿的供应。
• 天津港锰矿价格：附有天津港锰矿价格图表，反映成本端价格变动。
• 地区成本：附有地区成本图表，显示不同地区锰硅成本差异。

六、利润分析

• 地区利润：附有地区利润图表，分析各地锰硅利润状况。

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