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2025-05-15锰硅早报总结

大越期货投资咨询部胡毓秀（从业资格F03105325，投资咨询证号Z0021337）发布锰硅2509合约分析报告，主要结论如下：

一、市场基本面

1. 原料端：锰矿市场成交清淡，现货价格持续偏弱
2. 供应端：硅锰工厂仍有减停产计划，盘面震荡偏强，现货价格止跌企稳
3. 需求端：下游钢厂等待主流钢招入场，散单成交冷清，市场观望情绪浓厚（中性）

二、价格指标

1. 基差：现货价5700元/吨，09合约基差-164元/吨（现货贴水期货，偏空）
2. 盘面：期价收于MA20均线之上，MA20指标向下（中性）

三、库存情况

1. 独立硅锰企业库存达116500吨
2. 钢厂库存平均可用天数1627天（偏多）

四、主力持仓
主力合约净空持仓，空头增仓（偏空）

五、价格预期
预计本周锰硅价格震荡运行，SM2509合约区间5750-5900元/吨

六、图表数据

1. 供应端：2016年至今中国硅锰企业产能变化，内蒙古、宁夏、贵州月度产量波动，日均产量显示区域产能分布
2. 需求端：河钢集团、沙钢股份等主要钢厂的月度采购量，以及采购价格波动趋势
3. 铁水与盈利：247家钢厂日均铁水量及周度盈利率走势
4. 进出口：中国硅锰铁出口和进口数量月度变化
5. 库存结构：63家样本企业库存及区域钢厂库存可用天数对比
6. 成本构成：锰矿进口量（加蓬、澳大利亚、非洲南部）、港口库存（钦州港、天津港）及价格波动
7. 地区成本：内蒙古、北方大区、宁夏、南方大区、广西等地当日成本对比
8. 利润分布：各地区硅锰利润差异（北方大区、南方大区、内蒙古、宁夏、广西）

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