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报告标题：2025-12-12锰硅早报
作者：大越期货投资咨询部 胡毓秀
日期：2025-12-12
资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759
免责声明：报告仅供参考，非投资建议，市场有风险，投资需谨慎；基于公开数据，不保证准确性或完整性。

基本面分析

锰硅市场当前处于“强成本、弱需求”的僵持格局，成本端支撑较强，但需求不确定性导致观望情绪浓厚。现货价5700元/吨，基差为-12元/吨，显示现货贴水期货市场，整体中性偏空。全国独立硅锰企业库存221800吨，钢厂库存可用天数15.49天，供需平衡中性。预期本周价格震荡运行，锰硅2603合约预计震荡区间为5700-5800元/吨。

技术面和市场数据

盘面显示MA20向下，但03合约期价收于MA20上方，保持中性信号。主力持仓净空，空头力量减退，信号偏空。供应端，中国锰硅年产量和地区分布数据稳定，开工率中性。需求方面，钢厂采购量和价格波动显示需求不确定性，铁水产量与盈利率数据暗示景气度变化。进出口数据中性，库存水平中性，成本端受锰矿进口和港口库存影响，但整体不构成明确趋势。

风险和预期

基于当前因素，预测短期震荡为主，但成本支撑可能导致底部支撑，需求弱化风险需警惕。建议投资者结合实时数据谨慎决策，专业咨询资格依据证监许可[2012]1091号。