20260623-五矿期货-能源化工日报_29页_3mb
报告摘要
原油及能源化工市场分析总结（2026/06/23）
核心内容概述
本报告汇总了2026年6月23日原油及相关能源化工品种的行情资讯与策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PX、PTA、乙二醇等，内容主要围绕价格变动、供需情况、产业基本面及投资策略展开，为市场参与者提供交易参考。
原油分析
行情资讯
- INE 主力原油期货收跌6.50元/桶，跌幅1.27%，报507.20元/桶。
- 高硫燃料油收跌19.00元/吨，跌幅0.61%，报3101.00元/吨。
- 低硫燃料油收跌27.00元/吨，跌幅0.68%，报3963.00元/吨。
策略观点
- 建议开始原油偏空头战略配置。
- 高硫燃油裂解价差较低，建议逢低止盈。
- INE-WTI 跨区价差建议逢高做空。
甲醇分析
行情资讯
- 主力合约变动-63元/吨，报2528元/吨。
- MTO利润变动24元。
策略观点
- 当前甲醇低库存利多基本计价，叠加地缘缓和及原料端下跌，建议逢高做空。
- MTO套利建议暂时观望。
尿素分析
行情资讯
- 山东现货价变动30元/吨，河南变动20元/吨，河北变动40元/吨，主力合约变动-38元/吨，报1775元/吨。
策略观点
- 三季度开工高位预期较强，国内供需双旺，国内矛盾不突出。
- 供应充足，出口配额问题影响较大，建议逢高空配。
- 当替代性估值达到极致时，可能有复合肥企业调整配方，带来短期需求支撑。
橡胶分析
行情资讯
- RU 和 NR 震荡回落。
- 丁二烯橡胶供需偏弱，未来仍震荡偏弱。
- 市场多空因素交织，涨因宏观和季节性预期，跌因需求偏弱。
行业数据
- 轮胎开工率：全钢胎开工负荷63.40%，半钢胎68.53%，均较上周和去年同期有所下降。
- 库存：中国天然橡胶社会库存124.5万吨，环比下降2.5万吨；深色胶库存85.4万吨，环比下降2.2%；浅色胶库存39.1万吨，环比下降1.5%。
策略观点
- 建议灵活应对，短线交易，设置止损。
- NR 和 RU 短空观点持续。
- BR 预期震荡偏弱，丁二烯橡胶看跌期权可部分平仓或持仓。
- 对冲建议买 NR 主力空 RU2609，建议平仓，暂时观望。
PVC 分析
行情资讯
- PVC 主力合约变动-82.00元/吨，跌幅-1.78%，报4535.00元/吨。
策略观点
- 企业综合利润回落至中性水平，短期产量下降。
- 有乙烯制被动减产和季节性检修预期，开工率进一步下降。
- 下游内需负荷恢复至高位，出口退税取消但海外减产预期抵消利空。
- 短期预期筑底，跟随原油波动。
- 建议逢高做缩 LL9-1 价差。
纯苯 & 苯乙烯分析
行情资讯
- 纯苯现货价无变动，期货价无变动，基差缩小。
- 苯乙烯现货价下跌100元/吨，期货价下跌8元/吨，基差走弱。
- 供应端纯苯开工率低位反弹，供应偏宽。
- 苯乙烯开工率高位震荡，港口库存持续去库。
- 非一体化装置利润中性偏高，估值修复空间缩小。
策略观点
- 建议空仓观望，地缘影响减弱。
聚乙烯 & 聚丙烯分析
聚乙烯
- 期货价下跌138元/吨，现货价下跌225元/吨，基差走弱。
- 上游开工率环比下降，下游开工率无亮点。
- 建议逢高做缩 LL9-1 价差。
聚丙烯
- 期货价下跌181元/吨，现货价下跌25元/吨，基差走强。
- 成本端 EIA 月报指出二季度温和增产，供应过剩缓解。
- 供应端无新增产能，需求端开工率季节性反弹强于往年。
- 地缘冲突主导盘面，长期矛盾转向投产错配。
PX & PTA & MEG 分析
PX
- 主力合约变动-70.00元/吨，跌幅-0.86%，报8034.00元/吨。
- 石脑油裂差变动0.18美元/吨，报-29.37美元/吨。
PTA
- 主力合约变动-44.00元/吨，跌幅-0.75%，报5804.00元/吨。
- 加工费变动-18.08元/吨，报533.70元。
- 检修较多，PTA 大幅去库，加工费有支撑。
- PXN 预期上升，但短期波动大，注意风险。
MEG
- EG 主力合约变动+41.00元/吨，涨幅+0.98%，报4246.00元/吨。
- 乙烯价下跌，进口预期下降，港口库存去库。
- 产业基本面显示国外装置检修量上升，国内进入检修季。
- 预期负荷持续下降，短期波动大，注意风险。
数据图表说明
- 图1-图10：展示原油、燃料油、煤炭、LNG、PE、PP、LLDPE、PTA、MEG、PX 等市场走势与库存情况。
- 图11-图93：涵盖各品种的库存、开工率、毛利、基差、价差等关键指标。
- 图94-图114：提供现货价、主力合约价、基差、价差、开工率等详细数据。
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