> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宝城期货原油早报总结 - 2026-06-23 ## 核心内容概述 本报告为宝城期货发布的原油品种晨会纪要，主要分析了原油2608合约的短期、中期及日内走势，并结合市场基本面与供需变化，给出了相应的观点与逻辑。 ## 品种走势分析 | 品种 | 短期走势 | 中期走势 | 日内走势 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | |------------|----------|----------|----------|----------|--------------| | 原油 2608 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 偏弱运行 | 供应预期回升，原油震荡偏弱 | ### 短期与中期走势 - **短期**：预计原油期货将维持震荡走势，时间周期为一周以内。 - **中期**：预计原油期货将延续震荡格局，时间周期为两周至一月。 ### 日内走势 - **日内**：震荡偏弱，表明短期内价格可能在一定范围内波动，但整体偏向下行。 ## 主要观点与逻辑 ### 日内观点：震荡偏弱 - **原因**：市场整体情绪偏空，投资者对原油价格的预期偏向弱势。 - **支撑因素**：仅航煤消费略有支撑，其余如汽柴油消费受新能源车替代影响，海外炼厂检修也拖累需求。 - **压力因素**：供应端OPEC+增产计划按部就班执行，美巴非OPEC产量稳步释放，中东地缘局势缓和，航道通航恢复，导致地缘溢价快速消退。 - **外部因素**：美伊签署协议，地缘风险显著降温，进一步推动供应预期回升，压制价格。 ### 中期观点：震荡 - **市场环境**：中期来看，供需双方仍处于多空博弈状态，缺乏明确的单边趋势。 - **供需平衡**：全球原油供应逐渐宽松，需求端虽有小幅支撑，但整体疲软，市场或维持震荡格局。 ## 关键信息点 - **价格波动基准**： - 跌幅大于1%为弱势 - 跌幅0%-1%为偏弱 - 涨幅0%-1%为偏强 - 涨幅大于1%为强势 - **市场驱动因素**： - **供应端**：OPEC+增产、美巴非OPEC产量释放、中东局势缓和、航道恢复 - **需求端**：IEA下调全年需求预期、海外炼厂检修、新能源车替代影响汽柴油消费、仅航煤小幅支撑 - **库存情况**： - 海外商业库存缓慢累积 - 国内港口原油库存小幅走高 - **外部事件影响**： - 美伊协议签署，地缘风险下降，供应预期增强，对价格形成压制 ## 免责声明 本报告仅供客户参考，不构成任何投资建议。宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。报告内容基于作者的研究判断，可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 ## 联系信息 - **公司地址**：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼 - **咨询热线**：400 618 1199 - **获取每日观点推送**：请关注宝城期货官方微信 ## 作者声明 - 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书与期货投资咨询资格证书。 - 承诺以独立、客观的职业态度出具本报告，内容清晰准确反映研究观点。 - 不因报告中的具体推荐意见或观点而获得任何形式的报酬。