> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 浙商《早8点》总结 ## 核心内容概述 本期浙商《早8点》聚焦医药生物行业，发布2026年半年度投资策略报告，提出“回到起点，从‘新’重生”的核心观点。报告指出尽管当前医药板块情绪低迷，但未来仍存在结构性机会，特别是在CXO（合同研究组织）、上游产业链和创新药领域。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场情绪与趋势 - **整体市场表现**：6月23日，上证指数下跌1.37%，沪深300下跌2.77%，科创50下跌1.68%，中证1000下跌2.09%，创业板指下跌3.84%，恒生指数下跌1.82%。市场整体偏弱。 - **行业表现**：医药生物行业涨幅居前，达+1.33%，银行、纺织服饰、交通运输、美容护理也表现较好。相比之下，有色金属、电力设备、国防军工、通信、钢铁等行业跌幅较大。 - **资金流动**：6月23日全A总成交额为34660.27亿元，南下资金净流入103.71亿港元，显示外资对A股市场的一定信心。 ### 2. 行业策略观点 - **核心观点**：医药生物行业在2026年上半年情绪较差，但下半年有望迎来“新”生，重点推荐CXO及上游、创新药板块。 - **推荐逻辑**： - **CXO**：供需两旺，订单与业绩持续超预期。 - **科研服务**：研发景气，具备高增长潜力。 - **创新药**：国际化带来估值重估机会。 - **与市场差异**：市场普遍认为下半年医药板块缺乏行情催化，但报告认为存在结构性投资机会。 ### 3. 风险提示 - **政策风险**：新品类价格政策可能超预期，影响行业利润空间。 - **外部风险**：贸易摩擦可能对订单产生不确定性影响。 - **行业风险**：医疗环节政策推进可能导致产品放量低于预期。 --- ## 关键信息 - **报告发布机构**：浙商证券研究所 - **发布日期**：2026年6月23日 - **报告标题**：《医药生物行业2026年半年度投资策略：“新”生》 - **作者团队**：胡隽扬、郭双喜、彭波、赵丹、安柯 - **报告类型**：行业策略报告 - **适用对象**：仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者，非专业投资者请勿订阅或使用。 --- ## 法律声明与风险提示 - 本公众号为浙商证券研究所官方平台，非研究报告发布平台。 - 所载内容仅为已发布报告的摘要，完整信息请参见浙商证券正式报告。 - 报告内容基于假设和前提条件，不构成投资建议。 - 投资者需独立评估信息，并考虑自身投资目的、财务状况和风险承受能力。 - 浙商证券不对依据或使用报告内容所造成的后果承担任何法律责任。 - 未经授权，禁止转载、复制、修改或引用本公众号内容，授权转载需注明出处为“浙商证券研究所”。 --- ## 廉洁从业声明 浙商证券及其业务合作方在开展证券业务及相关活动中，严格遵守国家法律法规、行业准则及职业道德，确保公平竞争、合规经营、诚实守信。 --- ## 其他信息 - **图片说明**：文中附有两张图片，可能为行业图表或公司标识，具体含义未明确说明。 - **获取资讯方式**：可通过扫码关注获取更多资讯。