20260623-浙商证券-浙商早知道_6月24日_3页_382kb

浙商《早8点》总结

核心内容概述

本期浙商《早8点》聚焦医药生物行业，发布2026年半年度投资策略报告，提出“回到起点，从‘新’重生”的核心观点。报告指出尽管当前医药板块情绪低迷，但未来仍存在结构性机会，特别是在CXO（合同研究组织）、上游产业链和创新药领域。

主要观点

1. 市场情绪与趋势

• 整体市场表现：6月23日，上证指数下跌1.37%，沪深300下跌2.77%，科创50下跌1.68%，中证1000下跌2.09%，创业板指下跌3.84%，恒生指数下跌1.82%。市场整体偏弱。
• 行业表现：医药生物行业涨幅居前，达+1.33%，银行、纺织服饰、交通运输、美容护理也表现较好。相比之下，有色金属、电力设备、国防军工、通信、钢铁等行业跌幅较大。
• 资金流动：6月23日全A总成交额为34660.27亿元，南下资金净流入103.71亿港元，显示外资对A股市场的一定信心。

2. 行业策略观点

• 核心观点：医药生物行业在2026年上半年情绪较差，但下半年有望迎来“新”生，重点推荐CXO及上游、创新药板块。
• 推荐逻辑：
  • CXO：供需两旺，订单与业绩持续超预期。
  • 科研服务：研发景气，具备高增长潜力。
  • 创新药：国际化带来估值重估机会。
• 与市场差异：市场普遍认为下半年医药板块缺乏行情催化，但报告认为存在结构性投资机会。

3. 风险提示

• 政策风险：新品类价格政策可能超预期，影响行业利润空间。
• 外部风险：贸易摩擦可能对订单产生不确定性影响。
• 行业风险：医疗环节政策推进可能导致产品放量低于预期。

关键信息

• 报告发布机构：浙商证券研究所
• 发布日期：2026年6月23日
• 报告标题：《医药生物行业2026年半年度投资策略：“新”生》
• 作者团队：胡隽扬、郭双喜、彭波、赵丹、安柯
• 报告类型：行业策略报告
• 适用对象：仅面向浙商证券客户中的金融机构专业投资者，非专业投资者请勿订阅或使用。

法律声明与风险提示

• 本公众号为浙商证券研究所官方平台，非研究报告发布平台。
• 所载内容仅为已发布报告的摘要，完整信息请参见浙商证券正式报告。
• 报告内容基于假设和前提条件，不构成投资建议。
• 投资者需独立评估信息，并考虑自身投资目的、财务状况和风险承受能力。
• 浙商证券不对依据或使用报告内容所造成的后果承担任何法律责任。
• 未经授权，禁止转载、复制、修改或引用本公众号内容，授权转载需注明出处为“浙商证券研究所”。

廉洁从业声明

浙商证券及其业务合作方在开展证券业务及相关活动中，严格遵守国家法律法规、行业准则及职业道德，确保公平竞争、合规经营、诚实守信。

其他信息

• 图片说明：文中附有两张图片，可能为行业图表或公司标识，具体含义未明确说明。
• 获取资讯方式：可通过扫码关注获取更多资讯。