20250630-宁证期货-贵金属周度报告_软着陆预期增加_黄金白银或分化_9页_1mb

报告摘要

软着陆及降息预期增强：美联储关注经济软着陆，通胀及劳动力市场变化可能推动其提前降息，市场对降息预期上升。
贵金属分化：中东局势缓解，地缘政治主线退居次要，黄金与白银出现分化。前期因地缘冲突白银短期上涨，但近期天气避险情绪与经济下行预期使得黄金上涨。随着美联储降息预期升温和地缘局势缓和，黄金白银再度分化，前期因降息预期白银走强，后期随着地缘升温黄金走强。
经济数据支持软着陆预期：美国5月耐用品订单超预期增长，失业金人数下降；但GDP终值为负，消费增速放缓，整体经济显示出韧性。
重要数据及事件：重要事件包括国际原子能机构重申伊朗核能力、美联储鲍威尔国会听证会、美国5月耐用品订单超预期增长等。同时，消费数据疲软，可能影响软着陆预期。
汇率影响：人民币持续升值，因美元趋弱、贸易谈判进展及中国经济复苏所推动，但此并不成为贵金属的大问题。
投资策略：长期在软着陆预期及降息背景下看多黄金；短期或因地缘局势变化而波动。

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