20241123-招商期货-玻璃纯碱周报_冬季需求淡季_交投情绪转弱_38页_1mb

冬季需求淡季交投情绪转弱——玻璃纯碱周报总结

冬季到来，玻璃和纯碱市场需求转弱，交投情绪减弱。玻璃方面，需求因季节性淡季影响，成交小幅度回落，华北地区价格下降，华东持平，华南个别规格涨价，整体均价下降。玻璃厂家库存连续去化，但折库存天数增加，2024年11月23日数据显示库存48426万重箱，环比增长230%。供应方面，玻璃利润恢复，减产速度放缓，浮法玻璃日熔量1585万吨，同比减少8%。光伏玻璃日熔量901万吨，同比大降62%，且价格持续下跌，库存累积。下游深加工订单略有好转，但整体需求疲软，房地产销售改善但新开工仍弱。后市展望，玻璃价格可能回探成本线，面临宏观和季节性双重压力，建议回避。

纯碱方面，供应端开工率下降至83%，产量增速放缓，利润小幅亏损，交割库库存高位累积。需求如光伏玻璃持续减产，累库，碳酸锂增产对纯碱需求拉动有限。纯碱价格在成本线附近震荡，基差较弱，短期弱势震荡，建议逢高保值。整体市场供需平衡偏弱，四季度纯碱供应可能过剩。

关键因素包括冬季需求淡季、库存去化压力、利润修复不一致等。未来风险点包括宏观经济波动、政策变化和房屋收储等，需密切关注。