> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场分析总结：玻璃与纯碱 ## 核心内容概述 本周玻璃与纯碱市场均呈现震荡走势，但整体趋势偏向下行。玻璃主力合约2701延续“下跌-反弹-再回落”的格局，周五收盘价为907元/吨，环比下跌21元/吨，跌幅2.26%；纯碱主力合约2701周五收盘价为1039元/吨，环比上涨16元/吨，涨幅1.56%。两者均受供需格局及市场预期影响，价格波动受限。 --- ## 玻璃市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：玻璃主力合约2701呈现“下跌-反弹-再回落”形态，整体重心下移。 - **需求疲软**：终端需求持续低迷，深加工样本企业订单天数均值为9.5天，环比增加0.91%，但同比下降1.6%。 - **供应稳定**：全国浮法玻璃产量99.55万吨，环比持平，同比下降10.84%；行业平均开工率66.85%，环比上升0.54个百分点。 - **库存压力**：全国浮法玻璃样本企业总库存7441.4万重箱，环比减少5.6万重箱（-0.07%），但同比增加17.41%。 - **市场氛围**：现货交投冷清，成交有限，去库速度缓慢，价格反弹缺乏基本面支撑。 - **策略建议**：玻璃市场整体震荡，需关注旺季需求、库存去化及产线冷修情况。 ### 关键数据 - **产量**：99.55万吨（环比持平，同比下降10.84%） - **开工率**：66.85%（环比+0.54%） - **产能利用率**：70.94%（环比持平） - **库存**：7441.4万重箱（环比-0.07%，同比+17.41%） - **收盘价**：907元/吨（环比-2.26%） - **价差**：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所波动，反映市场预期与库存压力。 --- ## 纯碱市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：纯碱主力合约2701宽幅震荡，周五收盘价为1039元/吨，环比上涨1.56%。 - **需求平稳**：下游以刚需补库为主，整体需求环比持平。 - **供应增加**：国内纯碱产量74.58万吨，环比增加2.83%；轻质碱产量34.43万吨，环比增加2.03万吨。 - **库存下降**：纯碱厂家总库存184.49万吨，环比减少0.64%，显示市场有一定消化能力。 - **出口支撑**：光伏玻璃出口表现较强，对纯碱需求有一定支撑。 - **策略建议**：纯碱市场震荡偏空，需关注浮法玻璃需求、出口订单持续性及库存变化。 ### 关键数据 - **产量**：74.58万吨（环比+2.83%） - **轻质碱产量**：34.43万吨（环比+2.03%） - **重质碱产量**：40.15万吨（环比+0.02%） - **产能利用率**：78.31%（环比+2.16%） - **库存**：184.49万吨（环比-0.64%） - **收盘价**：1039元/吨（环比+1.56%） - **价差**：1-5价差、5-9价差、9-1价差均有所波动，反映市场预期与库存压力。 --- ## 风险提示 1. **房地产政策**：政策变化可能影响玻璃终端需求。 2. **宏观数据**：经济数据波动可能对市场情绪产生影响。 3. **浮法玻璃需求**：若旺季需求不及预期，价格可能继续承压。 4. **光伏产业投产**：光伏玻璃产能扩张将影响纯碱需求。 5. **产线冷修与复产**：玻璃与纯碱产线变动将直接影响供应。 6. **库存变化**：库存去化速度是价格走势的关键指标。 --- ## 图表说明 - **图1、图2、图3、图4**：展示玻璃与纯碱价格、基差走势。 - **图5-图7**：反映玻璃不同合约之间的价差变化。 - **图8-图10**：展示纯碱不同合约之间的价差变化。 - **图11、图12**：显示玻璃与纯碱仓单数量变化。 - **图13、图14**：反映玻璃与纯碱单边持仓量变化。 - **图15、图16**：展示玻璃日度产量与纯碱周度产量。 - **图17、图18**：显示玻璃产销率与纯碱周度需求。 - **图19、图20**：反映浮法玻璃与光伏玻璃合计及单日熔量。 - **图21、图22**：展示玻璃厂内及社会库存。 - **图23、图24**：反映纯碱厂内及重碱库存。 - **图25、图26**：显示玻璃与纯碱生产毛利情况。 --- ## 投资者信息 - **研究员**： - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **联系方式**：电话：400-6280-888，网址：www.htfc.com --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 投资者应自行独立判断，不承担因依赖本报告而产生的任何责任。 - 未经许可，不得擅自转载、引用或修改本报告内容。