20230206-国投安信期货-玻璃_纯碱周报_关注需求复苏情况_9页_4mb

玻璃与纯碱周报总结

核心内容概述

本报告分析了玻璃与纯碱在节后一周的市场表现，重点关注供需变化、库存情况、价格走势、区域价差、成本与毛利、以及相关行业数据。整体来看，玻璃市场因高库存压力和需求复苏不明朗，期价偏弱运行；纯碱则因低库存和需求支撑，维持高位震荡态势。

玻璃市场分析

行情回顾

• 节后贸易商兑现利润，供需改善不明显，期价回落。
• 玻璃主力合约收盘价为1568，周跌幅为4.16%。

供应情况

• 2月份供给不降反增，计划点火3条产线，新增产能约2800吨。
• 冷修进度不及预期，未出现有效供给收缩。

需求情况

• 节前投机囤货节后有兑现需求，贸易商出货挤压厂家出货，现货降价累库。
• 下游元宵节后陆续复工，本周需求复苏情况将决定贸易商是否助涨或杀跌。

后市展望

• 下游未完全复工，需求改善仍不明朗，预计短期仍将交易弱现实逻辑。
• 建议关注5/9反套策略，近月合约压力大于远月。

操作评级

• ★★（偏多）

纯碱市场分析

行情回顾

• 节后订单支撑，库存下降，行业低库存格局延续，期价高位震荡。
• 纯碱主力合约收盘价为2969，周跌幅为0.70%。

库存情况

• 节后库存环比下降2.93万吨至31.67万吨，下游玻璃厂原料库存降至20天左右。
• 产业低库存强现实有望延续。

供应情况

• 山东海天因锅炉问题减产，杭州龙山、金山设备检修，预计本周开工小幅回落。
• 不同工艺纯碱开工率有所波动，部分企业检修导致产量下降。

需求情况

• 节后轻碱下游逐步恢复生产，轻碱需求有望提升。
• 重碱方面，浮法玻璃产线点火增加，重碱需求继续上升。

后市展望

• 需求支撑下，纯碱期价仍将高位震荡运行。

操作评级

• ☆☆☆（偏空）

关键数据与图表

基差与仓单

• 玻璃与纯碱基差图显示近期价格波动与基差变化。
• 玻璃仓单与纯碱仓单数据反映市场供需状况。

现货价格及区域价差

• 全国玻璃现货均价季节性图显示价格波动趋势。
• 华北重碱价格季节性图反映区域价格差异。
• 玻璃与重碱各区域价差图显示市场区域间价格差异。

成本与毛利

• 浮法玻璃成本与毛利（动力煤、管道气）图反映成本压力与盈利情况。
• 氨碱与联碱成本与毛利图显示不同工艺的成本与利润空间。

库存情况

• 玻璃周度库存季节性图显示库存变化趋势。
• 纯碱企业库存与区域库存图反映库存水平与分布。

光伏玻璃市场

• 芜湖信义光伏玻璃3.2mm镀膜价格图显示光伏玻璃市场动态。

房地产周度数据

• 30大城市商品房成交面积周度图反映房地产市场活跃度。
• 十大城市商品房存销比图显示市场去化能力。

总结

• 玻璃市场：高库存压力与需求复苏不明朗，导致期价偏弱运行。需关注下游复工进度及贸易商行为。
• 纯碱市场：低库存与需求支撑使期价维持高位震荡。短期仍以强现实逻辑为主导。
• 操作建议：玻璃建议关注5/9反套策略，纯碱以偏空操作为主。
• 风险提示：市场仍受供需变化与政策影响，需持续关注库存变化与需求恢复情况。

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