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尿素日报总结（2025年12月17日）

核心内容

本报告为2025年12月17日的尿素市场分析，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写。报告涵盖尿素期货与现货市场动态、行业资讯、逻辑分析及交易策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

市场回顾

期货市场

• 尿素期货主力合约完成切换，最终收盘价为1683元/吨，较前一交易日上涨11元，涨幅为0.66%。

现货市场

• 主流地区尿素出厂价保持平稳，具体报价如下：
  • 河南：1600-1620元/吨
  • 山东小颗粒：1660-1670元/吨
  • 河北小颗粒：1670-1680元/吨
  • 山西中小颗粒：1570-1590元/吨
  • 安徽小颗粒：1610-1620元/吨
  • 内蒙：1520-1570元/吨

重要资讯

• 行业产量：12月17日尿素行业日产19.50万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加1.59万吨。
• 开工率：今日开工率为80.62%，较去年同期下降1.38%。
• 库存情况：淡储企业储备进度基本达到70%以上，后期采购力度预计放缓。
• 印度招标：印度再次招标，东西海岸共计150万吨，船期为2月初，但国内暂无新增配额，整体影响有限。

逻辑分析

区域市场表现

• 山东地区：主流出厂报价弱稳，市场情绪尚可，工业复合肥开工率提升，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主，农业刚需采购，贸易商低价采购，新单成交火爆，省内尿素厂全面停售，预计出厂报价稳中上涨。
• 河南地区：市场情绪高涨，出厂报价跟跌，贸易商囤货，收单量大幅增加，多数停售，待发充裕，预计出厂报价坚挺。
• 东北地区：需求增加，交投情绪尚可，农业刚需采购，期现商和贸易商囤货，外发订单量增加，新单成交顺畅，待发充裕，预计出厂价跟涨。

行业趋势

• 国内气头装置开始检修，日均产量降至19.4万吨附近，但仍处于高位。
• 复合肥开工率季节性提升，但河南地区因环保原因大面积停车至月底，成品订单一般，整体复合肥需求放缓。
• 国际市场方面，印度招标对国内尿素市场影响有限，国内外价差依然较大。

交易策略

• 单边交易：关注低多05合约的机会。
• 套利交易：建议观望。
• 期权交易：建议观望。

数据来源与图表说明

• 图表数据来源：隆众、卓创、银河期货。
• 图表内容包括：
  • 尿素企业库存（隆众）
  • 尿素山东企业库存（卓创）
  • 尿素港口库存（隆众）
  • 尿素河南企业库存（卓创）
  • 复合肥开工率（隆众）
  • 复合肥厂库（隆众）
  • 三聚氰胺开工率（隆众）
  • 东北地区到货量（隆众）

作者承诺与免责声明

• 张孟超具有期货从业资格证书，承诺以勤勉职业态度独立、客观地出具报告。
• 报告内容反映其研究观点，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任，建议客户独立判断。

联系方式

• 研究员：张孟超
• 联系方式：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
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