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尿素日报总结（2025年12月15日）

核心内容

本报告为2025年12月15日的尿素市场分析，由研究员张孟超撰写，提供国内尿素期货与现货市场的走势、行业动态、逻辑分析及交易策略。

市场回顾

期货市场

• 尿素期货当日震荡运行，最终报收 1629元/吨，涨幅 +4元/吨（+0.25%）。

现货市场

• 主流地区尿素出厂价 整体平稳，部分区域略有下调。
• 具体报价如下：
  • 河南：1600-1620元/吨
  • 山东小颗粒：1660-1670元/吨
  • 河北小颗粒：1670-1680元/吨
  • 山西中小颗粒：1570-1580元/吨
  • 安徽小颗粒：1610-1620元/吨
  • 内蒙：1520-1570元/吨

重要资讯

行业生产数据

• 行业日产量：19.46万吨，较上一工作日减少 0.13万吨，较去年同期增加 1.21万吨。
• 开工率：80.47%，较去年同期下降 0.28%。

逻辑分析

当前市场情况

• 主流地区出厂价下跌，市场情绪整体偏弱。
• 山东地区：出厂报价弱稳，市场情绪降温，工业复合肥开工率下滑，原料库存充裕，成品库存偏高，基层订单稀少，刚需补货为主。
• 河南地区：市场情绪偏弱，出厂报价跟跌，贸易商出货，收单量减少，成交一般，预计出厂价弱势运行。
• 交割区周边区域：出厂价相对坚挺，但市场氛围一般。
• 东北地区：农业需求有所增加，交投情绪尚可，但外发订单减少，新单成交乏力。

市场基本面

• 国内供应宽松，需求以刚性为主。
• 尿素企业库存：去库 5.63万吨，库存水平仍处于高位（约 123.42万吨）。
• 下游需求：复合肥厂开工率提升，但对高价抵制，淡储企业采购过半，东北地区冬储阶段性结束。

中期展望

• 第四批出口配额影响已消退，国内复合肥原料采购接近尾声。
• 淡储任务完成大半，整体需求偏弱，尿素基本面仍显宽松。
• 中期趋势：预计尿素仍偏弱运行，需关注政策层面的变化。

交易策略

1. 单边策略：建议 高空（即看空）。
2. 套利策略：建议 观望。

关键图表

• 尿素日均产量（隆众）
• 尿素开工率（隆众）
• 尿素煤制开工率（隆众）
• 尿素气制开工率（隆众）
• 尿素产量（隆众）
• 尿素日度产量（隆众）
• 山东企业库存（卓创）
• 河南企业库存（卓创）
• 复合肥开工率（隆众）
• 复合肥厂库（隆众）
• 三聚氰胺开工率（隆众）
• 东北地区到货量（隆众）

所有数据来源均为 隆众、卓创、银河期货。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺：张孟超具备期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具本报告，不因报告内容获取任何报酬。
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