20210620-国信期货-铁合金周报_基差回到高位_合金看多_27页

基差回到高位 合金看多

核心内容

本报告为国信期货发布的铁合金周报，主要分析了2021年6月17日至20日期间锰硅与硅铁期货市场的走势及产业链情况，指出当前市场基差回到高位，建议投资者逢低做多。

主要观点

1. 锰硅市场

• 期货走势：上周锰硅期货连续下跌，期货大幅贴水现货，基差回到高位极值。
• 供需情况：
  • 需求方面，五大钢种硅锰周需求为169,965吨，环比上周增长1.35%。
  • 供应方面，全国硅锰产量周供应为204,750吨，环比上周减少0.58%。
• 企业生产情况：
  • Mysteel统计显示，全国121家独立硅锰企业开工率为59.21%，较上周下降0.92%。
  • 日均产量为29,250吨，环比减少170吨。
• 价格变动：
  • 不同地区现货价格在7,160元/吨至7,800元/吨之间。
  • 期货合约价格在7,220元/吨至7,160元/吨之间。
• 基差分析：
  • 锰硅基差（现货-期货）在305元/吨至700元/吨之间，一周前基差为305元/吨至350元/吨，30天前基差为-117元/吨至-72元/吨，一年前基差为120元/吨至740元/吨。
• 利润估算：锰硅利润维持在较高水平，显示市场对锰硅的需求较强。

2. 硅铁市场

• 期货走势：上周硅铁期货大幅下跌，期货大幅贴水现货，基差回到高位极值。
• 供需情况：
  • 需求方面，四大品种钢材产量创下历史同期新高，需求保持旺盛。
  • 供应方面，硅铁生产受到限电影响有所萎缩。
• 价格变动：
  • 现货价格在7,160元/吨至7,800元/吨之间。
  • 期货合约价格在7,220元/吨至7,160元/吨之间。
• 基差分析：
  • 硅铁基差（现货-期货）在305元/吨至700元/吨之间，一周前基差为105元/吨至350元/吨，30天前基差为-297元/吨至-72元/吨，一年前基差为-10元/吨至740元/吨。
• 利润估算：硅铁利润维持在较高水平，显示市场对硅铁的需求较强。

关键信息

产业链概况

• 锰矿价格：锰矿价格有所波动，具体数据需参考图表。
• 锰矿进口量：进口量数据在图表中显示，整体趋势需进一步分析。
• 锰矿库存：港口合计库存数据在图表中显示，库存变化反映市场供需情况。
• 锰硅产量：全国锰硅月产量数据在图表中显示，产量变化影响市场供应。
• 锰硅需求：四大品种钢材产量合计数据在图表中显示，需求旺盛支撑价格。

硅铁产业链概况

• 硅铁利润估算：硅铁利润维持在较高水平，显示市场对硅铁的需求较强。
• 硅铁产量：全国硅铁月产量数据在图表中显示，产量变化影响市场供应。
• 硅铁需求：四大品种钢材产量合计数据在图表中显示，需求旺盛支撑价格。

后市展望

• 比价关系：锰硅与硅铁的比价关系显示，两者均大幅贴水现货，基差回到高位极值。
• 投资建议：建议投资者在锰硅与硅铁市场中逢低做多，把握市场反弹机会。
• 市场分析：当前市场基本面显示供需关系偏紧，价格有支撑，基差高位可能带来期货回调机会。

总结

• 锰硅与硅铁期货市场上周均出现大幅下跌，基差回到高位。
• 供需关系方面，锰硅需求增长，供应减少；硅铁需求旺盛，供应受限电影响收缩。
• 基差高位显示期货贴水严重，可能带来市场反弹机会。
• 投资建议为逢低做多，关注市场供需变化及政策影响。