20230820-国盛证券-银行业23Q2经营数据_息差环比企稳_利润增速回升_4页_530kb

报告总结：银行行业2023Q2经营数据

整体经营情况

2023年二季度，银行业整体表现：利润增速回升，净息差环比企稳，资产质量稳定向好。

2023年Q2关键指标

• 净利润：上半年累计净利润125万亿元，同比增长25.6%，较一季度回升12.7个百分点。
• 总资产：同比增长11.10%，环比下降0.58个百分点，与实体经济需求偏弱相关。
• 净息差：整体净息差为1.74%，环比持平。原因包括资产端重定价压力缓解、负债端成本下降。
• 资产质量：不良贷款率为1.62%，环比持平；关注类贷款占比为2.14%，环比下降2基点；拨备覆盖率为20.6%，环比提升1个百分点；拨贷比为3.35%，环比上升0.03百分点。

分银行类别表现

• 国有大行：利润增速0.90%，净息差1.67%，环比小幅下滑。
• 股份行：利润增速0.60%，净息差1.81%，环比下滑2基点。
• 城商行：利润增速9.25%，净息差1.63%，环比持平。
• 农商行：利润增速5.73%，净息差1.89%，环比提升4基点，受益于监管取消两增两控、存款利率调降。

分析师观点

本次行情驱动因素为经济预期改变和估值修复。短期银行经营数据改善具有滞后性，未成为关键因素；但政策刺激（如地方债务化解方案）将持续催化，带动估值修复。当前银行股估值为0.47xPB，处于历史底部，新一轮降息可能扭转宏观悲观预期，利好银行股。

个股推荐

• 首推：宁波银行（稳健龙头，较低估值，2023年PB约1倍）。
• 顺周期投资：宁波银行、成都银行、招商银行等，受益于经济周期回暖。
• 低估值红利策略：农业银行、中国银行、交通银行等，适合逢低配置。

风险提示

宏观经济下行、政策改革落后预期、消费复苏不足。建议增持银行板块。