20240129-国贸期货-能源化工资讯周报_22页_3mb

塑料市场总结

本周塑料行情呈现反弹后回落的态势，建议空单持有操作。价格反弹触及前期压力位后高位回落，空单持有策略需关注破位信号及时止损。主要逻辑包括：上游装置开工持续提升，下游需求维持弱稳；石化库存和 社会库存均在去化，供应端支撑不足但库存压力有限；成本方面，原油走强提供支撑，但整体估值不高；宏观情绪从弱转稳。风险点涉及供给可能下滑、需求超预期表现或原油持续上行。

聚酯市场总结

聚酯市场受地缘政治影响，芳烃板块表现较强。操作策略建议观望，核心逻辑涵盖北美辛烷值上升支持重整装置利润、欧洲重整油价差扩大以及亚洲石脑油供应担忧；PTA新装置投产可能导致后期PX+PTA累库。近期聚酯负荷回落至高位，开工接近上限。风险点包括美联储加息节奏未达预期、美国经济衰退等宏观因素。

橡胶市场总结

橡胶市场宏观利好因素扰动，呈现偏强震荡行情。操作建议多NR（天然橡胶）-空RU（合成橡胶）套利策略，滚动交易维持底仓，价差高抛低吸。主要逻辑涉及供给端海外产区减产、原料价格坚挺；需求端轮胎厂开工下降，春节临近需求压制；季节性方面，一季度橡胶往往偏弱，期现价差回归较快，期价短期震荡。风险关注商品整体下行、产量超预期释放或产区天气变故。

尿素市场总结

尿素市场因出口炒作和低价需求好转出现低位反弹，操作策略推荐跨期正套。供给端日产量和开工率显著上升，但库存有增；需求如复合肥和三聚氰胺虽略有支撑，但整体平淡；成本方面，原料成本高企提供支撑。风险点包括出口炒作持续性不确定，在此影响下需留意需求变化和市场波动。