20240723-国贸期货-能源化工资讯周报_26页_3mb

聚酯

• 主要逻辑：原油预期大幅走弱，芳烃价格跟随弱势。北美辛烷值低于预期，EIA炼油厂开工率下降，汽油需求疲软，导致甲苯与二甲苯上涨乏力。P PX价格持续下跌，PX与石脑油价差缩小至接近310美元/吨。PTA加工费扩张，现货加工费达370元/吨，采 购意愿低，聚酯累库压力大。
• 交易策略：观望为主，关注累库节奏和下游停车情况。风险包括美联储降息和美国经济衰退。

橡胶

• 主要逻辑：短期供需宽松，供给端胶水价格高位，需求端轮胎企业开工率分化，成品累库压制采购积极性。沪胶价格处于相对高位，前期09交割支撑价差。
• 交易策略：反弹抛空，多NR-空RU套利少量仓位。风险包括商品大幅下跌、轮储政策和产区天气扰动。

尿素

• 主要逻辑：需求尾声，成交价格下跌50-60元/吨，工厂库存增加。国内尿素日产量环比上升，开工率82.40%，需求如复合肥和三聚氰胺表现平淡。
• 交易策略：偏空操作，关注反弹抛空机会。风险包括出口政策变化和需求进一步减弱。

烧碱

• 主要逻辑：非铝需求恶化，库存累库，供应端开工率下降。氯气价格下跌，现货贴水盘面，价格重心下移。
• 交易策略：观望为主，等待价格信号。风险包括氯碱平衡、电力价格和下游补库需求变化。

集运指数

• 主要逻辑：美线运价崩盘，欧线报价小幅回调。地缘局势（如红海商船冲突）和淡季因素导致运价峰值可能已过。供需宽松，装载率低。
• 交易 strategies：观望为主，避免参与远月合 约。风险包括地缘冲突、美东码头罢工和和谈不确定性。