> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光伏行业周报总结（20260629-20260703） ## 核心内容 本周光伏行业整体表现承压，光伏设备（申万）行业指数下跌4.81%，在电力设备二级行业中排名靠后。尽管沪深300指数下跌0.54%，但申万31个行业中有25个上涨，光伏设备行业仍未能跑赢大盘。从具体公司表现来看，部分企业涨幅显著，而龙头公司如阳光电源则出现较大跌幅。 ## 主要观点 1. **市场表现** - 光伏设备行业指数本周下跌4.81%，低于沪深300指数。 - 二级行业中，电池、风电设备、电机Ⅱ等板块表现相对较好，分别上涨0.96%、2.88%、11.78%。 - 涨幅居前的公司包括：聚合材料、京山轻机、亚玛顿、亿晶光电、横店东磁。 - 跌幅居前的公司包括：安彩高科、晶盛机电、联泓新科、固德威、阳光电源。 2. **产业链价格走势** - 7月1日硅料、硅片、电池片、组件价格均保持稳定，环比持平。 - 光伏玻璃价格出现小幅波动，3.2mm玻璃价格下跌0.5元/平米，2mm玻璃价格上涨0.4元/平米。 - 银浆价格环比下跌2.1%，反映原材料成本压力有所缓解。 3. **行业动态** - **美国拟禁止中国光伏逆变器进口**：特朗普政府正起草相关禁令，担忧中国逆变器可能影响电网稳定性。 - **国家能源局发布数据分类分级指南**：首次明确能源行业数据分类，涵盖太阳能在内的多种能源类型。 - **贵州风光建设指标下发**：总计386.433万千瓦，其中贵州能源集团以235万千瓦居首，国家电投、四川港投集团、武汉中兴时代分别位列第二、第三、第四。 4. **投资建议** - 建议关注供给侧改革带来的盈利修复机会、技术迭代带来的α收益，以及需求预期变化带来的β行情。 - 短期应关注政策落地节奏和技术订单的兑现情况。 - 长期应布局高效技术及龙头整合机会。 ## 关键信息 - **行业指数表现**：光伏设备（申万）行业指数本周-4.81%，跑输电力设备（申万）指数。 - **价格变动**：硅料、硅片、电池片、组件价格保持稳定，光伏玻璃价格略有波动，银浆价格下跌2.1%。 - **政策动向**：美国拟限制中国光伏逆变器进口，国家能源局发布数据分类指南，贵州风光项目指标发布。 - **投资机会**：建议关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业。 ## 风险提示 1. 原材料价格波动 2. 项目开工进度不及预期 3. 贸易摩擦加剧对行业出口的影响 ## 投资评级定义 | 公司评级 | 行业评级 | 定义 | |----------|----------|------| | 强烈推荐 | 看好 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上；行业指数优于市场指数5%以上 | | 推荐 | 中性 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%；行业指数与市场指数持平 | | 中性 | 看淡 | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%；行业指数弱于市场指数5%以上 | | 卖出 | - | 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 | ## 免责声明 本报告由国新证券股份有限公司市场研究部分析师张心颐发布，其具备证券投资咨询执业资格。报告内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归属国新证券，未经授权不得使用或传播。 ## 联系信息 - **分析师**：张心颐 - **登记编码**：S1490522090001 - **邮箱**：zhangxinyi1@crsec.com.cn - **公司地址**：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层 - **公司网址**：www.crsec.com.cn - **公司传真**：010-85556155