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苯乙烯价格短期反弹，后续料仍呈现偏弱走势

核心内容概述

本报告分析了2022年8月苯乙烯市场的价格走势及影响因素，指出短期内苯乙烯价格因原油价格上涨而反弹，但中长期来看，价格仍面临宏观及基本面的双重压力，预计将呈现偏弱走势。

主要观点

1. 苯乙烯价格短期反弹，但中长期偏弱

• 短期驱动：国际油价因美伊谈判未有进展及EIA原油库存下降而回升，带动苯乙烯价格止跌反弹。
• 中长期利空：美伊谈判若达成协议，可能对油价产生利空影响；美联储加息预期未变，将对宏观经济造成压力，拖累苯乙烯价格走势。

2. 苯乙烯基本面边际改善，但支撑有限

• 供应端：部分苯乙烯装置检修，导致供应环比缩减。
• 需求端：下游行业开工率回升，但终端订单恢复情况一般，需求增长有限。
• 出口因素：8月出口量预计继续下滑，对需求支撑有限。
• 结论：虽然基本面有所改善，但整体格局仍偏弱，难以对价格形成有力支撑。

3. 原材料纯苯成本支撑乏力

• 供应预期：纯苯进口货源预期到港，华东港口库存将累库，部分装置重启，预计国内供应将增加。
• 下游利润：纯苯下游行业利润虽有提升，但整体仍偏低，限制需求增长。
• 结论：纯苯基本面偏弱，对苯乙烯成本支撑有限。

关键信息

一、苯乙烯市场数据

• 期货价格：EB2209合约上周收于8075元/吨，周下跌427元/吨。
• 现货价格：华东苯乙烯现货价格为8425元/吨，周下跌350元/吨。
• 产量：中国苯乙烯工厂整体产量26.21万吨，环比下降2.56%。
• 产能利用率：71.38%，环比下降1.87%。
• 库存：江苏苯乙烯港口库存总量10.2万吨，环比增加3.31万吨；华南库存1.56万吨，环比下降22%。

二、下游行业开工情况

• EPS：产量8.66万吨，环比增加4.46%；产能利用率63.54%，环比提升0.76%。
• PS：产量5.94万吨，产能利用率58.32%，环比提升2.73%。
• ABS：产量7.77万吨，环比增加0.58万吨；开工率74%（不含辽宁金发产能为83.5%），环比提升5.55%。

风险提示

• 国际油价波动：若国际油价出现剧烈波动，将对苯乙烯价格产生显著影响。

总结与展望

• 短期趋势：苯乙烯价格在原油反弹带动下止跌反弹。
• 中长期预期：受宏观利空及基本面支撑有限影响，价格预计将偏弱运行。
• 结论：综合来看，短期反弹后，苯乙烯价格或将进入整理阶段，但整体趋势仍偏弱。

图表说明

• 图表1：华东地区苯乙烯现货基准价
• 图表2：苯乙烯期货主力合约收盘价
• 图表3：苯乙烯基差
• 图表4：苯乙烯、EPS、ABS和PS开工率
• 图表5：苯乙烯及下游产业链利润
• 图表6：纯苯现货价格
• 图表7：纯苯国际价格
• 图表8：纯苯及加氢苯行业开工率
• 图表9：纯苯下游行业综合开工率对比
• 图表10：纯苯华东港口库存
• 图表11：华东苯乙烯港口库存
• 图表12：中国苯乙烯工厂库存
• 图表13：EPS、PS和ABS行业周度产量
• 图表14：EPS、PS和ABS行业周度库存