20221207-国元期货-白糖期货周报_郑糖走势偏弱震荡_季节性供应压力凸显_8页_789kb

国元期货白糖市场分析报告总结

核心内容

本报告由国元期货研究咨询部发布，日期为2022年12月7日，主要分析了当前白糖市场的走势及供需格局，提供了投资策略观点和后市展望。报告还附有多个图表，展示了郑糖与ICE原糖的价格走势、全球及国内白糖供需数据等。

主要观点

1. 郑糖走势偏弱震荡

• 当前处于陈糖清库阶段，市场整体呈现震荡走势。
• 郑糖主力合约上周测试了5500元/吨支撑位，有效后小幅收跌1.57%。
• ICE原糖主力合约则小幅收涨1.09%，走势与郑糖基本一致。

2. 季节性供应压力凸显

• 广西新糖即将开榨，新榨季国内糖源供应将逐步增加。
• 甘蔗糖大量上市后，糖企销售压力增大，挺价意愿弱，现货价格承压。
• 预计新榨季国内食糖产量将增加，供应压力持续上升。

3. 全球白糖供需格局分析

• 全球供应过剩：2022/23榨季全球食糖产量预计增加280万吨至1.832亿吨，供需预测为过剩618.5万吨，高于此前预测。
• 巴西出口积极：11月巴西累计出口糖和糖蜜407万吨，同比增加53%，出口金额达16.6亿美元。
• 印度开榨旺盛：截至11月30日，印度食糖产量479万吨，同比增加7万吨，开榨糖厂数量达434家，同比增加416家。
• 贸易流紧张缓解：巴西和泰国的出口增加有望替代印度削减的出口份额，缓解全球贸易流紧张。

4. 国内白糖供需格局分析

• 新糖上市：截至11月底，2022/23榨季已有5家甜菜糖厂停机，甘蔗糖厂陆续开榨。
• 产量与销售：本制糖期全国共生产食糖85万吨，同比增加9万吨；累计销售15万吨，销糖率18.2%。
• 价格走势：白糖现货价格有所走弱，拖累期价，基差走阔，12月2日基差达65元/吨。

关键信息

• 投资咨询业务资格：国元期货拥有合法的投资咨询业务资格，编号为京证监许可【2012】76号。
• 分析师信息：
  • 吴菁琛：电话010-84555056，邮箱wujingchen@guoyuanqh.com，期货从业资格号F3051432，投资咨询资格号Z0013764。
  • 韩广宇：电话010-84555171，邮箱hanguangyu@guoyuanqh.com，期货从业资格号F03099424。
• 数据来源：Wind、文华财经、USDA、中国糖业协会等。
• 联系方式：报告提供了国元期货总部及多个分公司的详细地址和联系电话，便于客户咨询。

后市展望

• 随着新糖上市，国内供应压力将逐步显现。
• 糖企为回款将加大销售力度，现货价格可能持续承压。
• 需求端受疫情防控优化影响，消费形势好转仍需反复，短期内难以显著改善。
• 全球供应过剩格局延续，贸易流紧张缓解，或将对国际糖价形成支撑。

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