20260605-大越期货-聚烯烃早报_15页_2mb
报告摘要
聚烯烃早报总结
一、核心内容
本报告为2026年6月5日大越期货投资咨询部发布的聚烯烃早报，主要分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并附有PE和PP的供需平衡表及库存季节性数据。
二、塑料（L）分析
1. 基本面
- 5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
- 伊朗局势紧张，以色列袭击黎巴嫩导致伊朗封锁海峡，外盘原油价格反弹。
- 供需端：装置检修计划密集，但前期检修装置已陆续重启；下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
- 农膜：春耕收尾，地膜生产进入传统淡季，棚膜需求清淡，工厂多数停机。
- 包装膜：日化、食品及快递物流刚需尚存，但新单跟进不足，订单同比略低。
- 管材：施工淡季，房地产及基建施工节奏偏慢，终端补库放缓。
- 基本面整体偏空。
2. 基差
- L09合约基差为515，升贴水比例为+6.1%，偏多。
3. 库存
- PE厂内库存为42.6万吨（-2.3），偏空。
4. 盘面
- L09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓
- L主力持仓净多，偏多。
6. 预期
- 塑料主力合约今日走势预计偏弱。
三、聚丙烯（PP）分析
1. 基本面
- 5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
- 伊朗局势紧张，外盘原油价格反弹。
- 供需端：装置检修计划密集，但前期检修装置已陆续重启；下游全面进入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
- 塑编：春耕备肥需求接近尾声，化肥袋等刚需支撑边际减弱，成本向下传导受阻。
- BOPP：食品包装及快递物流需求相对平稳，但膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓。
- 基本面整体偏空。
2. 基差
- PP09合约基差为1017，升贴水比例为+10.5%，偏多。
3. 库存
- PP厂内库存为44.3万吨（-3.1），偏多。
4. 盘面
- PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
5. 主力持仓
- PP主力持仓净空，偏空。
6. 预期
- PP主力合约今日走势预计震荡。
四、PE与PP供需平衡表
1. PE供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 1869.50 | 9.4% | 1599.88 | 1379.70 | 46.3% | 2979.59 | 39.11 | - | - |
| 2019 | 1964.50 | 5.1% | 1763.87 | 1638.22 | 48.2% | 3402.10 | 34.50 | 3397.49 | - |
| 2020 | 2314.50 | 17.8% | 2001.97 | 1828.25 | 47.7% | 3830.22 | 59.61 | 3855.33 | 13.5% |
| 2021 | 2754.50 | 19.0% | 2328.71 | 1407.75 | 37.7% | 3736.46 | 75.27 | 3752.12 | -2.7% |
| 2022 | 2929.50 | 6.4% | 2531.64 | 1274.49 | 33.5% | 3806.13 | 89.96 | 3820.82 | 1.8% |
| 2023 | 3189.50 | 8.9% | 2807.37 | 1260.63 | 31.0% | 4067.99 | 95.19 | 4073.22 | 6.6% |
| 2024 | 3269.50 | 2.5% | 2791.41 | 1303.00 | 31.8% | 4094.41 | 76.01 | 4075.23 | 0.0% |
| 2025 | 3972.50 | 21.5% | 3319.26 | 1231.73 | 27.1% | 4550.99 | 93.01 | 4567.99 | 12.1% |
| 2026 | 4122.50 | 3.8% | 1425.14 | 313.82 | - | - | - | - | - |
2. PP供需平衡表
| 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 进口依赖度 | 表观消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费量（万吨） | 消费增速 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 2245.50 | 3.2% | 1956.81 | 448.38 | 18.6% | 2405.19 | 26.47 | - | - |
| 2019 | 2445.50 | 8.9% | 2242.82 | 487.94 | 17.9% | 2730.76 | 41.41 | 2745.70 | - |
| 2020 | 2825.50 | 15.5% | 2583.67 | 619.15 | 19.3% | 3202.82 | 44.09 | 3205.50 | 16.7% |
| 2021 | 3148.50 | 11.4% | 2934.04 | 352.41 | 10.7% | 3286.46 | 44.85 | 3287.22 | 2.5% |
| 2022 | 3413.50 | 8.4% | 2965.47 | 335.37 | 10.2% | 3300.84 | 58.05 | 3314.04 | 0.8% |
| 2023 | 3893.50 | 14.1% | 3193.59 | 297.01 | 8.5% | 3490.60 | 56.49 | 3489.04 | 5.3% |
| 2024 | 4378.50 | 12.5% | 3446.29 | 150.89 | 4.2% | 3597.17 | 53.87 | 3594.55 | 3.0% |
| 2025 | 4833.50 | 10.4% | 4022.34 | 62.26 | 1.5% | 4084.60 | 72.05 | 4102.78 | 14.1% |
| 2026 | 4898.50 | 1.3% | 1558.19 | -21.10 | - | - | - | - | - |
五、库存季节性分析
1. PE厂内库存
- 2026年5月为55万吨，较上月下降2.3万吨。
2. PE社会库存
- 2026年5月为57万吨，较上月下降1.5万吨。
3. PP厂内库存
- 2026年5月为43万吨，较上月下降3.1万吨。
4. PP社会库存
- 2026年5月为13.0万吨，较上月下降1.5万吨。
六、预期总结
- L09合约：基本面偏空，基差偏多，库存偏空，盘面低位偏弱，今日走势预计偏弱。
- PP09合约：基本面偏空，基差偏多，库存偏多，盘面高位偏弱，今日走势预计震荡。
七、免责声明
- 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用。
- 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。
- 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。
八、联系方式
- 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
- 电话：0575-88333535
- 邮箱：dyqh@dyqh.info
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
