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聚烯烃早报总结

核心内容

本报告为2026年6月3日大越期货投资咨询部发布的塑料（L）与聚丙烯（PP）期货早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键信息。

塑料（L）分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 伊朗局势：由于以色列袭击黎巴嫩，伊朗中断谈判并封锁海峡，导致外盘原油价格反弹。
• 供需端：装置检修计划密集，但前期检修装置逐步重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
  • 农膜：春耕全面收尾，地膜生产进入传统淡季，棚膜需求清淡，工厂多数淡季停机。
  • 包装膜：日化、食品及快递物流等细分领域刚需尚存，但新单跟进不足，订单同比略低。
  • 管材：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，终端补库放缓。
• 基本面总体：偏空。

价格与基差

• 当前现货价：L交割品现货价为8440元/吨，较前一日上涨20元。
• 期货价格：L09合约价格为7937元/吨，较前一日下跌31元。
• 基差：L09合约基差为503元/吨，升贴水比例为+6.0%，偏多。

库存

• 厂内库存：44.9万吨，较前一日减少4.7万吨，偏空。
• 社会库存：44万吨，较前一日减少4万吨，偏空。

盘面走势

• 技术面：L09合约收盘价位于20日均线下方，20日均线向下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓：L主力合约净多，偏多。

预期

• 今日走势：预计L09今日走势震荡。

聚丙烯（PP）分析

基本面

• 宏观环境：5月官方制造业PMI为50%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平总体稳定。
• 伊朗局势：同样影响外盘原油价格反弹。
• 供需端：装置检修计划密集，但部分装置重启；下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。
  • 塑编：春耕备肥需求接近尾声，化肥袋等刚需支撑边际减弱，成本向下传导受阻，企业新单承接乏力。
  • BOPP：食品包装及快递物流需求相对平稳，但膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓。
• 基本面总体：偏空。

价格与基差

• 当前现货价：PP交割品现货价为9650元/吨，较前一日上涨50元。
• 期货价格：PP09合约价格为8651元/吨，较前一日上涨39元。
• 基差：PP09合约基差为999元/吨，升贴水比例为+10.4%，偏多。

库存

• 厂内库存：47.4万吨，较前一日减少4.2万吨，偏多。
• 社会库存：10万吨，较前一日减少2万吨，偏多。

盘面走势

• 技术面：PP09合约收盘价位于20日均线下方，20日均线向下，偏空。

主力持仓

• 主力持仓：PP主力合约净空，偏空。

预期

• 今日走势：预计PP09今日走势震荡。

供需平衡表

塑料（PE）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	1869.50	9.4%	1599.88	1379.70	46.3%	2979.59	39.11	-	-
2019	1964.50	5.1%	1763.87	1638.22	48.2%	3402.10	34.50	3397.49	-
2020	2314.50	17.8%	2001.97	1828.25	47.7%	3830.22	59.61	3855.33	13.5%
2021	2754.50	19.0%	2328.71	1407.75	37.7%	3736.46	75.27	3752.12	-2.7%
2022	2929.50	6.4%	2531.64	1274.49	33.5%	3806.13	89.96	3820.82	1.8%
2023	3189.50	8.9%	2807.37	1260.63	31.0%	4067.99	95.19	4073.22	6.6%
2024	3269.50	2.5%	2791.41	1303.00	31.8%	4094.41	76.01	4075.23	0.0%
2025	3972.50	21.5%	3319.26	1231.73	27.1%	4550.99	93.01	4567.99	12.1%
2026	4122.50	3.8%	1425.14	313.82	-	-	-	-	-

聚丙烯（PP）

年份	产能（万吨）	产能增速	产量（万吨）	净进口量（万吨）	进口依赖度	表观消费量（万吨）	期末库存（万吨）	实际消费量（万吨）	消费增速
2018	2245.50	3.2%	1956.81	448.38	18.6%	2405.19	26.47	-	-
2019	2445.50	8.9%	2242.82	487.94	17.9%	2730.76	41.41	2745.70	-
2020	2825.50	15.5%	2583.67	619.15	19.3%	3202.82	44.09	3205.50	16.7%
2021	3148.50	11.4%	2934.04	352.41	10.7%	3286.46	44.85	3287.22	2.5%
2022	3413.50	8.4%	2965.47	335.37	10.2%	3300.84	58.05	3314.04	0.8%
2023	3893.50	14.1%	3193.59	297.01	8.5%	3490.60	56.49	3489.04	5.3%
2024	4378.50	12.5%	3446.29	150.89	4.2%	3597.17	53.87	3594.55	3.0%
2025	4833.50	10.4%	4022.34	62.26	1.5%	4084.60	72.05	4102.78	14.1%
2026	4898.50	1.3%	1558.19	-21.10	-	-	-	-	-

库存数据

PE仓单

• 2026年6月仓单为14100吨，较前一日上涨1000吨。

PP仓单

• 2026年6月仓单为16500吨，较前一日上涨1000吨。

PE厂内库存季节性

• 2026年5月厂内库存为55万吨，较前一年同期下降10万吨。

PP社会库存季节性

• 2026年5月社会库存为13.0万吨，较前一年同期下降3.5万吨。

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