20250528-联合资信-2025年铁路运输行业分析_8页_1mb

中国铁路运输行业在2024年呈现积极发展态势，客运量和货运量均实现增长。全年铁路营业里程达162万公里，高铁4.8万公里，复线率与电化率分别提升至60.8%和75.8%。投资结构持续优化，铁路相关装备投资占比增加，有助于提升运输效率和安全性。同时，“公转铁”政策推动大宗货物运输向铁路转移，多式联运、智慧物流体系等举措促进货运需求增长，但需警惕全球经济波动和国内经济结构调整的影响。

铁路建设资金来源包括中央预算内投资、地方政府及企业出资、铁路建设基金、债券、银行贷款等。中央与地方财政事权划分明确后，干线铁路由中央企业负责运营，城际铁路等由地方或委托中央企业实施。2024年铁路固定资产投资同比增长11.13%，新增线路3113公里，其中高铁2457公里。未来重点推进沿江、沿海、出疆入藏通道等项目，预计至“十四五”末铁路营业里程达16.5万公里，2035年将达20万公里左右。

客运市场逐步实行灵活定价机制，有升有降的折扣策略增强吸引力。货运价格自2018年起通过市场化改革调整，降税降费措施降低物流成本。政策层面，近年来出台多份文件推动投融资多元化、价格市场化及低碳发展。如《推进运输结构调整三年行动计划》鼓励“公转铁”，《交通物流降本提质增效行动计划》优化物流体系，2024年《推动铁路行业低碳发展实施方案》提出12项重点任务。

行业发展面临挑战与机遇并存。短期货运受经济环境影响显著，需关注国际贸易变化对运量的传导效应。长期来看，铁路网络完善和技术进步将提升旅客出行便捷性，支撑客运持续增长；而“公转铁”政策深化及多式联运发展有望增强货运能力。区域发展不均问题依然存在，未来投资或保持高位。至2035年，中国将建成现代化铁路网，实现互联互通、高效连通、地市快速通达等目标，提升行业协同效应与综合服务能力。